發(fā)布時(shí)間：2017-10-30 22:09

  本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)的NPV資本預(yù)算方法改進(jìn):以地產(chǎn)項(xiàng)目為例

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【摘要】：傳統(tǒng)NPV資本預(yù)算方法因不能充分有效地反映投資項(xiàng)目的不確定性和決策者的管理柔性而面臨顯著的決策失誤風(fēng)險(xiǎn)。本文基于實(shí)物期權(quán)視角,采用B-S期權(quán)定價(jià)模型對(duì)傳統(tǒng)NPV決策指標(biāo)進(jìn)行修正,從而形成了改進(jìn)的ANPV資本預(yù)算方法,并以A地產(chǎn)公司為例對(duì)ANPV資本預(yù)算方法的有效性做了實(shí)證檢驗(yàn)。
【作者單位】： 武漢科技大學(xué)管理學(xué)院;武漢長(zhǎng)江工商學(xué)院管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資本預(yù)算 實(shí)物期權(quán) NPV ANPV
【基金】：湖北省教育廳人文社科重點(diǎn)研究項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):2012D112) 湖北省會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)研究項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):HB-KJ201118) 武漢科技大學(xué)綠色制造與節(jié)能減排科技研究中心開(kāi)放基金重點(diǎn)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):A1002)的階段性研究成果
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F293.33
【正文快照】： 一、引言資本預(yù)算是企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)行為之一,而現(xiàn)金流量折現(xiàn)法(DCF)因?yàn)槌浞址从沉速Y金的時(shí)間價(jià)值而迅速成為企業(yè)資本預(yù)算的主流方法。雖然折現(xiàn)的資本預(yù)算方法有凈現(xiàn)值(NPV)、現(xiàn)值指數(shù)(PVI)、內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)、等年值指數(shù)(AVI)等多種選擇,但是Graham和Harvey(2001)、李?lèi)偟?

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本文編號(hào)：1119515