發(fā)布時(shí)間：2017-10-28 12:24

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)期銅市場(chǎng)與相關(guān)股票市場(chǎng)間信息溢出效應(yīng)的研究

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【摘要】：摘要：近年來(lái),我國(guó)期貨市場(chǎng)日趨完善和成熟,上海期貨交易所成為全球三大銅定價(jià)中心之一,銅單品成交量居全球第二位；滬深兩市總市值占國(guó)民生產(chǎn)總值比重不斷上升,市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來(lái)越大。同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)一體化與金融全球化的發(fā)展,市場(chǎng)間關(guān)系越來(lái)越密切,溢出和傳染效應(yīng)越來(lái)越明顯。作為我國(guó)重要的戰(zhàn)略儲(chǔ)備資源和股票市場(chǎng)的“領(lǐng)頭羊”板塊,研究期銅市場(chǎng)和相關(guān)股票市場(chǎng)間的信息溢出效應(yīng),對(duì)深刻認(rèn)識(shí)我國(guó)金融市場(chǎng)的信息傳遞和風(fēng)險(xiǎn)傳染、為市場(chǎng)參與者制定投資策略、為政策制定部門(mén)和監(jiān)管部門(mén)提供建議以及更好的認(rèn)識(shí)我國(guó)期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)都有重要意義。 本文首先對(duì)期銅市場(chǎng)和相關(guān)股票市場(chǎng)間信息溢出效應(yīng)進(jìn)行了理論分析,然后參照深成指的編制方法分別編制了銅業(yè)上、下游上市公司股價(jià)指數(shù)。通過(guò)VAR模型、協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)測(cè)定期銅價(jià)格對(duì)銅業(yè)銅業(yè)上、下游上市公司股價(jià)指數(shù)的領(lǐng)先滯后關(guān)系,結(jié)果顯示期銅市場(chǎng)與銅業(yè)上、下游股市間的價(jià)格存在引導(dǎo)關(guān)系,且均與與滯后階數(shù)有關(guān)。在此基礎(chǔ)上,通過(guò)構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)單元GARCH(1,1)模型對(duì)樣本收益序列進(jìn)行了擬合,并估計(jì)和檢驗(yàn)了其日度VAR值,然后通過(guò)雙元BEKK-GARCH (1,1)模型和風(fēng)險(xiǎn)-Granger對(duì)兩市場(chǎng)間的波動(dòng)溢出和極端風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)進(jìn)行了檢驗(yàn),結(jié)果表明滬期銅市場(chǎng)和和銅業(yè)上下游股票市場(chǎng)間存在雙向波動(dòng)溢出效應(yīng)和極端風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng),但上下游的情況有所不同,尤其是風(fēng)險(xiǎn)溢出也會(huì)因?yàn)橹眯潘降牟煌兴顒e。最后,針對(duì)實(shí)證結(jié)果對(duì)政策制定部門(mén)、監(jiān)管部門(mén)、市場(chǎng)投資者提出了一些對(duì)策建議和投資策略建議,以促進(jìn)金融市場(chǎng)的良好運(yùn)行。
【關(guān)鍵詞】：期銅市場(chǎng) 銅業(yè)相關(guān)股票市場(chǎng) 價(jià)格引導(dǎo) 波動(dòng)溢出 風(fēng)險(xiǎn)溢出
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F224;F832.51;F764.2
【目錄】：

• 摘要4-5
• 英文摘要5-9
• 1 緒論9-20
• 1.1 選題背景和意義9-11
• 1.1.1 選題背景9-10
• 1.1.2 選題意義10-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-17
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀11-13
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀13-17
• 1.2.3 研究述評(píng)17
• 1.3 研究思路與方法17-18
• 1.4 研究?jī)?nèi)容18-20
• 2 期銅市場(chǎng)與相關(guān)股票市場(chǎng)間信息溢出效應(yīng)的理論分析20-28
• 2.1 信息溢出效應(yīng)的內(nèi)涵20-21
• 2.1.1 金融市場(chǎng)的波動(dòng)概念和特性20-21
• 2.1.2 信息溢出效應(yīng)的概念21
• 2.2 信息溢出效應(yīng)產(chǎn)生的原因21-24
• 2.3 期銅價(jià)格與上市公司股票價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制24-28
• 2.3.1 機(jī)制一：成本傳導(dǎo)機(jī)制25
• 2.3.2 機(jī)制二：板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)機(jī)制25-26
• 2.3.3 機(jī)制三：資金流效應(yīng)機(jī)制26-28
• 3 期銅價(jià)格與銅業(yè)上市公司股價(jià)間的領(lǐng)先滯后關(guān)系研究28-44
• 3.1 選取數(shù)據(jù)說(shuō)明及處理28-33
• 3.1.1 樣本數(shù)據(jù)選取28-29
• 3.1.2 銅業(yè)上下游股票價(jià)格指數(shù)編制29-30
• 3.1.3 基本統(tǒng)計(jì)量特征30-31
• 3.1.4 平穩(wěn)性檢驗(yàn)31-33
• 3.2 期銅價(jià)格與銅業(yè)上游股價(jià)指數(shù)的領(lǐng)先滯后關(guān)系研究33-39
• 3.2.1 VAR(向量自回歸)模型分析33-36
• 3.2.2 協(xié)整檢驗(yàn)36-38
• 3.2.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)38-39
• 3.3 期銅價(jià)格與銅業(yè)下游上市公司股價(jià)指數(shù)的領(lǐng)先滯后關(guān)系研究39-44
• 3.3.1 VAR(向量自回歸)模型分析39-41
• 3.3.2 協(xié)整檢驗(yàn)41-42
• 3.3.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)42-44
• 4 期銅價(jià)格與銅業(yè)上市公司股價(jià)的信息溢出效應(yīng)檢驗(yàn)44-72
• 4.1 ARCH檢驗(yàn)44-49
• 4.2 期銅價(jià)格與上游銅業(yè)上市公司價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)溢出檢驗(yàn)49-63
• 4.2.1 GARCH(1,1)模型的擬合49-53
• 4.2.2 滬期銅市場(chǎng)和銅業(yè)上游股票市場(chǎng)的VaR估計(jì)53-56
• 4.2.3 基于BEKK-MGARCH模型的波動(dòng)溢出56-60
• 4.2.4 極端風(fēng)險(xiǎn)-Granger檢驗(yàn)60-63
• 4.3 期銅價(jià)格與銅業(yè)下游上市公司股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)溢出檢驗(yàn)63-72
• 4.3.1 GARCH(1,1)模型的擬合63-65
• 4.3.2 滬期銅市場(chǎng)和銅業(yè)下游股票市場(chǎng)的VaR估計(jì)65-66
• 4.3.3 基于BEKK-MGARCH模型的波動(dòng)溢出66-68
• 4.3.4 極端風(fēng)險(xiǎn)-Granger檢驗(yàn)68-72
• 5 結(jié)論與建議72-76
• 5.1 主要結(jié)論72-73
• 5.2 進(jìn)一步討論73-74
• 5.3 政策建議74-75
• 5.4 研究不足與展望75-76
• 參考文獻(xiàn)76-84
• 致謝84-86
• 攻讀碩士學(xué)位期間的主要研究成果86

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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2 劉鵬;;國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格與相關(guān)上市公司股價(jià)的動(dòng)態(tài)關(guān)系研究[J];安徽農(nóng)業(yè)科學(xué);2011年22期

3 岳朝龍;丁元子;;滬市不同行業(yè)間信息的溢出效應(yīng)研究[J];安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2009年03期

4 肖倬;郭彥峰;;黃金現(xiàn)貨價(jià)格和黃金礦業(yè)股價(jià)格的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性[J];系統(tǒng)工程;2009年03期

5 張小艷;張宗成;;關(guān)于我國(guó)期貨市場(chǎng)弱式有效性的研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2007年01期

6 張屹山;方毅;黃琨;;中國(guó)期貨市場(chǎng)功能及國(guó)際影響的實(shí)證研究[J];管理世界;2006年04期

7 熊熊;王芳;張維;孫雅婧;;新華富時(shí)A50指數(shù)期貨與A股市場(chǎng)之間的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與波動(dòng)溢出研究[J];管理學(xué)報(bào);2009年11期

8 梁權(quán)熙;;白糖期貨對(duì)廣西糖業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用實(shí)證研究[J];廣西金融研究;2008年04期

9 黃鴻;蔣曉全;;我國(guó)有色金屬期貨價(jià)格與股票價(jià)格相關(guān)性研究[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2010年05期

10 劉向麗;成思危;汪壽陽(yáng);洪永淼;;期現(xiàn)貨市場(chǎng)間信息溢出效應(yīng)研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2008年03期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 陳繼兵;中國(guó)玉米期貨市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)與信息溢出效應(yīng)研究[D];沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：1108245