本文關(guān)鍵詞：質(zhì)押貸款質(zhì)押率決定的期權(quán)定價(jià)方法

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【摘要】：本文使用期權(quán)定價(jià)方法研究庫(kù)存質(zhì)押貸款質(zhì)押率的確定問(wèn)題。質(zhì)押貸款超額收益現(xiàn)值可看作一個(gè)看跌期權(quán)的價(jià)值。在此框架內(nèi),首先分析固定利率零息貸款的質(zhì)押率和貸款期限、超額收益率以及質(zhì)物價(jià)值波動(dòng)特征的相互關(guān)系。同樣的分析被擴(kuò)展到付息貸款和組合質(zhì)物等情形,并針對(duì)固定利率零息貸款情形給出了數(shù)值算例。數(shù)值模擬結(jié)果給出了質(zhì)押率的期限結(jié)構(gòu):貸款期限不同,質(zhì)押率不同;質(zhì)押率是貸款期限的凸性減函數(shù)。研究結(jié)果還表明:質(zhì)押率是質(zhì)物價(jià)值波動(dòng)率的凹性減函數(shù),質(zhì)物價(jià)值波動(dòng)越大,質(zhì)押率越低,這可用來(lái)分析不同金屬做質(zhì)押物時(shí)質(zhì)押率的變化;質(zhì)押率是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的凹性增函數(shù),風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越大,銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng),質(zhì)押率越高。
【作者單位】： 北京科技大學(xué)東凌經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;四川省宜賓市商業(yè)銀行;北京工業(yè)大學(xué)數(shù)理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 質(zhì)押貸款 質(zhì)押率 看跌期權(quán) 質(zhì)押率的期限結(jié)構(gòu) 質(zhì)物價(jià)值波動(dòng)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71003005)
【分類號(hào)】：F832.4;F224
【正文快照】： 1引言庫(kù)存質(zhì)押貸款是國(guó)際銀行業(yè)的重要金融工具之一,其比重超過(guò)不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款。相比之下,我國(guó)的庫(kù)存質(zhì)押貸款比重較小,發(fā)展緩慢,在一定程度上制約了我國(guó)物流業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展和金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用的發(fā)揮。庫(kù)存質(zhì)押貸款過(guò)程中,質(zhì)押物的價(jià)值隨著時(shí)間變化,價(jià)值足

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8 張t，

本文編號(hào)：1069509