本文關鍵詞：最小CVaR股指期貨套期保值比率的實證研究

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【摘要】：在最小CVaR套期保值的框架內,分別將正態(tài)假定法和Cornish-Fisher展開法與條件波動率模型相結合以計算套期保值比率,條件模型可以充分反應金融數(shù)據(jù)波動聚集的特征。文章通過滬深300股指期貨對上證50ETF的套期保值實證研究發(fā)現(xiàn),條件模型可以提高樣本外套期保值效果;與最小方差套期保值的對比顯示最小CVaR套期保值并沒有取得更好的樣本外套期保值效果。
【作者單位】： 中國科學技術大學管理學院;
【關鍵詞】： 最小CVaR套期保值 華夏上證ETF 滬深股指期貨 條件波動率模型 Cornish-Fisher展開
【基金】：國家自然科學基金(71101135) 中國博士后科學基金資助項目(20110490818)
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 1理論模型1.1條件風險價值(Conditional Value at Risk,CVaR)風險價值VaR是在給定的置信水平1-α下,一定期限內金融資產或投資組合最大可能損失。CVaR的定義是在給定的置信水平下,一定期限內當金融資產或組合的損失超過VaR時,其期望損失的大小。CVaR的數(shù)學表達式如下:CVaRα(X

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本文編號：1064766