本文關(guān)鍵詞：基于Hull-White隨機利率模型下券商集合理財產(chǎn)品定價研究

  更多相關(guān)文章： 券商集合理財產(chǎn)品 Hull-White模型 偏微分方程 Black-Scholes模型

【摘要】：近年來隨著券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的繁榮發(fā)展,針對券商集合理財產(chǎn)品中各種創(chuàng)新性條款進行的定價研究越來越多。在券商集合理財產(chǎn)品的定價研究中,通常的假設(shè)是利率為常數(shù)或服從Vasicek模型。然而Vasicek模型并不能精確地構(gòu)造出今天的利率期權(quán)結(jié)構(gòu),這為定價工作帶來了很大的不便。Hull-White模型的設(shè)計卻能很精確地匹配今天的利率期限結(jié)構(gòu),因此更適合于相關(guān)定價問題的研究。 本文主要對固定封閉期內(nèi)含有隱形保本條款和同時含有隱形保本、提前轉(zhuǎn)開兩種條款的集合理財產(chǎn)品定價問題進行了分析和討論。在對條款進行適當簡化后,在考慮了交易費用的前提下,基于Black-Scholes期權(quán)定價理論,在Hull-White隨機利率模型下,分別建立了相適應(yīng)的數(shù)學模型并運用PDE的方法得到了兩種定價模型的解析解。進一步,通過Matlab軟件對模型中重要參數(shù)的性質(zhì)進行了分析并討論了該定價模型在我國的現(xiàn)實應(yīng)用。
【關(guān)鍵詞】：券商集合理財產(chǎn)品 Hull-White模型 偏微分方程 Black-Scholes模型
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F830.91;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 目錄6-8
• 1. 緒論8-16
• 1.1 我國金融市場概述8-11
• 1.2 定價與分析方法11-14
• 1.2.1 期權(quán)定價研究11-13
• 1.2.2 隨機利率模型13-14
• 1.2.3 券商集合理財產(chǎn)品定價14
• 1.3 本文的研究內(nèi)容及章節(jié)結(jié)構(gòu)14-16
• 1.3.1 研究內(nèi)容14-15
• 1.3.2 章節(jié)結(jié)構(gòu)15-16
• 2. 期權(quán)定價基礎(chǔ)知識16-31
• 2.1 概率論相關(guān)知識16-17
• 2.1.1 正態(tài)分布 #9若隨機變量X的密度函數(shù)為16-17
• 2.1.2 中心極限定理17
• 2.2 隨機運動17-20
• 2.2.1 布朗運動17-18
• 2.2.2 等價鞍測度結(jié)論18-19
• 2.2.3 二次變差定理19
• 2.2.4 Ito公式19-20
• 2.3 BROWN運動與偏微分方程20-22
• 2.3.1 概率分布與概率密度函數(shù)20-21
• 2.3.2 倒向Kolmogorov方程與Feynman-Kac公式21-22
• 2.4 隨機利率模型22-23
• 2.5 零息票定價公式23-24
• 2.6 B-S期權(quán)定價模型24-31
• 2.6.1 期權(quán)定價模型發(fā)展簡史24-26
• 2.6.2 無套利原理26
• 2.6.3 B-S期權(quán)定價模型的建立、推導與求解26-30
• 2.6.4 B-S期權(quán)定價模型的缺陷30-31
• 3. HULL-WHITE模型下的券商集合理財產(chǎn)品定價模型推導與求解31-42
• 3.1 券商集合理財產(chǎn)品定價模型31-38
• 3.1.1 Hull-hite隨機利率模型下的歐式期權(quán)定價公式31-34
• 3.1.2 固定封閉期集合資產(chǎn)管理計劃定價模型34-36
• 3.1.3 含封閉期特殊條款的集合資產(chǎn)管理計劃的定價模型36-38
• 3.2 定價模型的求解38-42
• 3.2.1 固定封閉期集合資產(chǎn)管理計劃定價模型的求解38-39
• 3.2.2 含封閉期特殊條款的集合資產(chǎn)管理計劃的定價模型的求解39-42
• 4. 數(shù)值計算與參數(shù)分析42-48
• 4.1 具有固定封閉期的產(chǎn)品參數(shù)分析42-48
• 4.1.1 產(chǎn)品價值與自有資金投入比例、業(yè)績報酬比例的關(guān)系44
• 4.1.2 自有資金投入比例與業(yè)績報酬比例之間在不同波動率下的關(guān)系44-45
• 4.1.3 承諾收益與自有資金投入比例及業(yè)績報酬之間的關(guān)系45-48
• 5. 結(jié)束語48-49
• 參考文獻49-52
• 致謝52

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 孔亮亮;;券商集合理財計劃的分析與定價[J];中國高新技術(shù)企業(yè);2008年04期

，

本文編號：1036102