本文關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目投資決策的期權(quán)博弈分析

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【摘要】：基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步具有重要意義,近些年來,我國加大了對基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)。BOT融資建設(shè)模式緩解了政府資金缺乏與公共資源需求的矛盾。但由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)往往具有投資規(guī)模大、建設(shè)周期長、投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn),所以對基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目投資決策方法的研究具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。本文討論了以NPV為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)投資決策方法的局限性,指出期權(quán)博弈理論可以解決項(xiàng)目的不確定性和機(jī)會(huì)的競爭性問題。結(jié)合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營的具體情況,分析了基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目具有的實(shí)物期權(quán)特性,指出其中存在的兩類重要的期權(quán):延遲期權(quán)和擴(kuò)張期權(quán),并詳細(xì)討論了對擴(kuò)張期權(quán)進(jìn)行定價(jià)的二叉樹模型輸入?yún)?shù)的確定。其次,本文還分析了政府和項(xiàng)目公司在特許權(quán)期和建設(shè)成本上的博弈特點(diǎn),在此基礎(chǔ)上,把特許權(quán)期作為政府決策變量,建設(shè)成本作為項(xiàng)目公司決策變量,采用期權(quán)博弈方法建立了特許權(quán)期和建設(shè)成本的決策模型,并通過算例分析驗(yàn)證了模型的可行性,指出在基礎(chǔ)設(shè)施分期建設(shè)的情況下,項(xiàng)目公司擁有擴(kuò)張期權(quán),即使特許權(quán)期縮短,項(xiàng)目公司為了實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)仍然不會(huì)減少建設(shè)成本的投入,解決了政府和項(xiàng)目公司分別在特許權(quán)期和建設(shè)成本上的決策問題。
【關(guān)鍵詞】：基礎(chǔ)設(shè)施 BOT模式 期權(quán)博弈 特許權(quán)期
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F283;F224.32
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 緒論8-15
• 1.1 研究背景及意義8-9
• 1.2 國內(nèi)外相關(guān)研究綜述9-12
• 1.2.1 國外研究綜述9-12
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述12
• 1.3 研究內(nèi)容和框架12-15
• 1.3.1 研究內(nèi)容12-13
• 1.3.2 研究框架13-15
• 第二章 研究的理論基礎(chǔ)15-31
• 2.1 基礎(chǔ)設(shè)施的BOT融資模式15-17
• 2.1.1 基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資特征15-16
• 2.1.2 基礎(chǔ)設(shè)施BOT融資的優(yōu)勢16-17
• 2.2 傳統(tǒng)投資決策方法的局限性17-19
• 2.3 實(shí)物期權(quán)理論概述19-26
• 2.3.1 實(shí)物期權(quán)的概念及特性19-20
• 2.3.2 實(shí)物期權(quán)的基本思想及應(yīng)用條件20-22
• 2.3.3 實(shí)物期權(quán)估價(jià)模型22-25
• 2.3.4 實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用步驟25-26
• 2.4 期權(quán)博弈理論概述26-31
• 2.4.1 博弈的概念及劃分26-27
• 2.4.2 完全信息動(dòng)態(tài)博弈27-28
• 2.4.3 投資決策的期權(quán)博弈思想28-29
• 2.4.4 期權(quán)博弈的應(yīng)用步驟29-31
• 第三章 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)分析31-37
• 3.1 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目所具有的實(shí)物期權(quán)特性31-32
• 3.2 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目中存在的實(shí)物期權(quán)類型32-34
• 3.3 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目中擴(kuò)張期權(quán)的二叉樹模型定價(jià)34-37
• 第四章 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目的期權(quán)博弈分析37-46
• 4.1 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目特許權(quán)期的影響因素37-39
• 4.2 政府與項(xiàng)目公司博弈分析39-40
• 4.3 關(guān)于特許權(quán)期的期權(quán)博弈模型建立40-43
• 4.3.1 模型的基本假設(shè)40-41
• 4.3.2 模型的建立41-43
• 4.4 算例分析43-46
• 第五章 總結(jié)與展望46-48
• 5.1 總結(jié)46-47
• 5.2 展望47-48
• 參考文獻(xiàn)48-52
• 發(fā)表論文和參加科研情況說明52-53
• 致謝53-54

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