本文關(guān)鍵詞：基于實物期權(quán)的企業(yè)景區(qū)投資最優(yōu)時機決策分析

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【摘要】：景區(qū)投資具有不可逆性和不確定性。旅游需求是影響景區(qū)投資收入和經(jīng)營利潤的主要不確定性因素。基于實物期權(quán)理論,筆者在景區(qū)年接待旅游者人數(shù)服從幾何布朗運動的假設(shè)下,構(gòu)建了景區(qū)投資最優(yōu)時機決策模型,并通過數(shù)值模擬對其加以驗證。研究顯示,旅游需求不確定性越大,景區(qū)項目價值和投資期權(quán)價值越大,投資企業(yè)越傾向于等待而不是立即投資。投資景區(qū)的企業(yè)應(yīng)及時分析旅游市場行情和旅游需求的變化,充分利用其不確定性來選擇最優(yōu)投資時機。筆者還揭示了企業(yè)要求擁有較長經(jīng)營期限和不加限制地接待旅游者的原因,為政府規(guī)制企業(yè)景區(qū)投資提供了依據(jù)。
【作者單位】： 暨南大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 實物期權(quán) 景區(qū)投資 最優(yōu)時機 旅游需求 接待旅游者人數(shù)
【基金】：教育部人文社會科學(xué)重點研究基地暨南大學(xué)華僑華人研究院資助項目(52701022) 暨南大學(xué)管理學(xué)院重點學(xué)科建設(shè)育題基金項目
【分類號】：F592;F832.48;F224
【正文快照】： 引言景區(qū)是旅游業(yè)發(fā)展的核心要素。在“十一五”期間,我國景區(qū)共吸引了總額達8003.82億元的投資,占旅游業(yè)總投資的44.74%①。以自然資源和歷史人文資源為依托的景區(qū),由于其資源的壟斷性、不可復(fù)制性及其巨大的市場發(fā)展空間,吸引了大量民營企業(yè)或企業(yè)集團的投資。作為項目投資

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7 唐秋s，

本文編號：1025067