本文關(guān)鍵詞：石油勘探項(xiàng)目分階段投資的最優(yōu)時(shí)機(jī)選擇

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【摘要】：針對(duì)一次性投資決策理論與方法在石油勘探項(xiàng)目分階段投資決策中應(yīng)用的局限性,運(yùn)用實(shí)物期權(quán)中的序列投資決策理論與方法,假設(shè)勘探儲(chǔ)量轉(zhuǎn)讓價(jià)格服從跳躍擴(kuò)散過(guò)程,構(gòu)建了石油勘探項(xiàng)目分階段投資的最優(yōu)時(shí)機(jī)選擇模型,逆序求解得出各階段最優(yōu)投資時(shí)機(jī)臨界值的解析表達(dá)式,在此基礎(chǔ)上通過(guò)案例演算對(duì)比分析了一次性投資和分階段投資的最優(yōu)時(shí)機(jī)決策規(guī)則.研究結(jié)果表明:一次性投資下的最優(yōu)時(shí)機(jī)臨界值高于分階段投資下的最優(yōu)時(shí)機(jī)臨界值,且各階段的最優(yōu)投資時(shí)機(jī)臨界值隨勘探進(jìn)程的不斷深入呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢(shì).
【作者單位】： 西安科技大學(xué)能源學(xué)院;西安科技大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與管理研究中心;延安大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;西安科技大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 石油勘探項(xiàng)目 分階段投資 投資時(shí)機(jī) 實(shí)物期權(quán)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71273206,71273207)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F407.22
【正文快照】： 1引言 盡管勘探投資對(duì)整個(gè)石油產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的積極推進(jìn)作用在實(shí)踐層面已經(jīng)得到普遍認(rèn)同,但是關(guān)于石油勘探項(xiàng)目最優(yōu)投資時(shí)機(jī)決策理論與方法的研究在學(xué)術(shù)領(lǐng)域卻從未達(dá)成統(tǒng)一.從發(fā)展的觀點(diǎn)來(lái)看,以?xún)衄F(xiàn)值法(NPV)為代表的傳統(tǒng)現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法(DCF)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期一直占據(jù)引領(lǐng)地位

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