本文關(guān)鍵詞：波動率風(fēng)險溢酬及其影響因素

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【摘要】：對金融市場波動性的研究是現(xiàn)代金融理論的核心內(nèi)容之一,隨著衍生品市場的發(fā)展,波動率風(fēng)險溢酬作為二級風(fēng)險越來越受到市場的重視,它在拓展傳統(tǒng)資產(chǎn)定價模型、金融衍生品定價、投資組合風(fēng)險管理、對沖投資策略以及對投資者風(fēng)險態(tài)度的探索中都有著重要作用,近年來得到國內(nèi)外學(xué)者的廣泛研究。 本文運用無模型隱含波動率的方法,從期權(quán)價格中提取風(fēng)險中性測度下的波動率,同時從資產(chǎn)價格收益率中提取現(xiàn)實測度下的波動率,利用二者的聯(lián)系分析波動率風(fēng)險溢酬,以香港市場恒生指數(shù)期權(quán)數(shù)據(jù)為樣本,再次證實了市場波動率風(fēng)險溢酬為負的結(jié)論,這說明,波動率確實是市場中存在的另一個風(fēng)險源,而投資者是厭惡波動率風(fēng)險的,也就意味著,投資者愿意通過支付較高價格購買股指期權(quán)來規(guī)避該風(fēng)險,從而與波動率風(fēng)險相關(guān)性高的股票會獲得較低的平均收益率。 在此基礎(chǔ)上,本文進一步考察了香港證券市場上波動率風(fēng)險溢酬的影響因素。本文將非參數(shù)回歸模型的函數(shù)系數(shù)回歸方法應(yīng)用于波動率風(fēng)險溢酬的研究中,通過對三因素模型的應(yīng)用和數(shù)據(jù)的估計,以此得到波動率風(fēng)險溢酬的影響因子,并從中并得到了一些有意義的結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：波動率風(fēng)險 風(fēng)險溢酬 函數(shù)系數(shù)回歸
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 ：引言9-14
• (一) 研究背景9-10
• (二) 研究意義10-11
• (三) 研究方法11-12
• (四) 貢獻與創(chuàng)新12-13
• (五) 全文框架13-14
• 第二章 ：文獻綜述14-19
• (一) 波動率風(fēng)險溢酬的研究現(xiàn)狀14-17
• (二) 函數(shù)系數(shù)回歸估計的研究趨勢17-19
• 第三章 ：模型方法19-28
• (一) 估計波動率風(fēng)險溢酬19-22
• (二) 判定影響因子22-28
• 第四章 ：數(shù)據(jù)來源28-30
• 第五章 ：實證結(jié)果30-38
• (一) 香港股市波動率風(fēng)險溢酬30-33
• (二) 波動率風(fēng)險溢酬的影響因素33-38
• 第六章 ：結(jié)論38-40
• 參考文獻40-43
• 致謝43

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

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本文編號：1009794