本文關(guān)鍵詞：我國商品期貨的定價要素:跳躍與國際期貨價格的影響

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【摘要】：分析了我國商品期貨市場價格變化的兩個重要特點:一是受國際商品期貨價格的影響,二是具有跳躍特征,建立了體現(xiàn)上述特點的我國商品期貨定價模型。該模型將我國商品期貨的價格變化視為可觀測變量與不可觀測變量的影響之和。這里,可觀測變量是國際商品期貨價格,不可觀測變量為短期偏離,跳躍特征包含在短期偏離中。將該模型運用到我國銅、棉花、豆粕期貨市場進行實證分析,并與Villaplana模型進行比較,結(jié)果表明:國際商品期貨價格的前期變化對我國商品期貨的價格變化有顯著的解釋作用,跳躍特征能夠很好地反映期貨價格的劇烈波動。這一結(jié)果表明,在研究我國商品期貨定價時應(yīng)充分考慮國際商品期貨價格的影響和跳躍特征。
【作者單位】： 北方工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;青海省發(fā)改委經(jīng)濟研究院;
【關(guān)鍵詞】： 商品期貨 定價要素 國際期貨價格 跳躍 預(yù)期形成
【基金】：北京市教育委員會學(xué)科建設(shè)專項基金資助項目(PXM2013 014212 000005)
【分類號】：F724.5;F224
【正文快照】： 1引言對大宗商品定價機理、定價模型的探索是大宗商品相關(guān)研究、應(yīng)用的基礎(chǔ)與核心。一方面,眾多研究結(jié)果顯示我國的金屬、農(nóng)產(chǎn)品期貨價格明顯受制于國際期貨市場,國際期貨市場對國內(nèi)期貨市場有顯著的溢出效應(yīng),其信息傳遞會在第二日到達國內(nèi)市場[1]。并且,國際期貨價格對國內(nèi)期

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本文編號：1006217