本文關(guān)鍵詞：基于經(jīng)營剩余收益模型的ZK公司股權(quán)價(jià)價(jià)值評(píng)估

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【摘要】：ZK公司于2014年5月12日向中國證監(jiān)會(huì)遞交了招股說明書正在籌劃上市,ZK公司的董事會(huì)和管理層需要對公司的股權(quán)價(jià)值作出正確的評(píng)價(jià),從而為公司首發(fā)股票低價(jià)提供參考,因此對該公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)估尤為重要。本文正是對ZK公司股權(quán)價(jià)值的評(píng)估研究。結(jié)合ZK公司的特點(diǎn)對對常用的估值模型進(jìn)行比較后選擇經(jīng)營剩余收益模型作為股權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法,接著闡述了經(jīng)營剩余收益的評(píng)估思路,理清了運(yùn)用經(jīng)營剩余收益模型的步驟,并按該步驟對ZK公司股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。第一步對經(jīng)營剩余收益模型的應(yīng)用前提進(jìn)行檢驗(yàn),看調(diào)整后的ZK公司的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表是否滿足經(jīng)營剩余收益的運(yùn)用前提;第二步對ZK公司的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表分別進(jìn)行調(diào)整,區(qū)分經(jīng)營性活動(dòng)和金融性活動(dòng),為估值參數(shù)和預(yù)則分析奠定基礎(chǔ);第三步對ZK公司進(jìn)行整體分析,深入分析公司所處的行業(yè)環(huán)境,內(nèi)外部環(huán)境,確定對公司未來銷售成本等影響重大的因素,為參數(shù)分析和預(yù)測提供支持;第四步是在前兩步的基礎(chǔ)上結(jié)合ZK公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),發(fā)展趨勢和經(jīng)營計(jì)劃,分析和預(yù)測參數(shù)值,并算出ZK公司的經(jīng)營資本成本;第五步則是計(jì)算ZK公司的股權(quán)價(jià)值,及對股權(quán)價(jià)值評(píng)估的結(jié)果進(jìn)行敏感性分析。本文的研究幫助管理層對公司股權(quán)價(jià)值作出正確的評(píng)估,為ZK公司上市定價(jià)提供參考,為管理層進(jìn)行科學(xué)合理的決策提供依據(jù)。
【關(guān)鍵詞】：剩余經(jīng)營收益模型 股權(quán)定價(jià)
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F406.7;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-13
• 1.1 研究背景和意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.3 研究內(nèi)容和方法11-13
• 第二章 經(jīng)營剩余收益模型的適用性及應(yīng)用步驟13-25
• 2.1 ZK公司的特點(diǎn)分析13-14
• 2.2 剩余收益模型的適應(yīng)性14-20
• 2.2.1 常用的估值模型的比較14-16
• 2.2.2 經(jīng)營剩余收益的剖析16-20
• 2.3 經(jīng)營剩余收益模型的評(píng)估思路20-24
• 2.3.1 如何預(yù)測參數(shù)20-23
• 2.3.2 經(jīng)營剩余收益模型的應(yīng)用步驟23-24
• 2.4 本章小結(jié)24-25
• 第三章 ZK公司財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整及分析25-38
• 3.1 經(jīng)營剩余收益模型應(yīng)用前提檢驗(yàn)25
• 3.2 調(diào)整ZK公司的財(cái)務(wù)報(bào)表25-32
• 3.2.1 調(diào)整ZK公司資產(chǎn)負(fù)債表27-30
• 3.2.2 調(diào)整公司的利潤表30-32
• 3.3 ZK公司的商業(yè)分析32-37
• 3.3.1 行業(yè)分析32-34
• 3.3.2 ZK公司外部環(huán)境分析34-36
• 3.3.3 公司內(nèi)部環(huán)境分析36-37
• 3.4 本章小結(jié)37-38
• 第四章 ZK公司估值參數(shù)分析及預(yù)測38-53
• 4.1 ZK公司經(jīng)營剩余收益驅(qū)動(dòng)因素分析38-41
• 4.2 ZK公司的經(jīng)營預(yù)測41-50
• 4.2.1 高速增長期n的預(yù)測41
• 4.2.2 ZK公司銷售收入預(yù)測41-45
• 4.2.3 ZK公司的稅后經(jīng)營收益預(yù)測45-49
• 4.2.4 ZK公司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率49-50
• 4.2.5 永續(xù)增長率g的預(yù)測50
• 4.3 ZK公司的經(jīng)營資本成本的確定50-51
• 4.4 本章小結(jié)51-53
• 第五章 ZK公司的股權(quán)價(jià)值計(jì)算53-59
• 5.1 經(jīng)營剩余收益預(yù)測53
• 5.2 ZK公司股權(quán)價(jià)值計(jì)算53-54
• 5.3 敏感性分析54-58
• 5.3.1 單因素敏感性分析56
• 5.3.2 單因素敏感性分析56-58
• 5.4 經(jīng)營剩余收益模型應(yīng)用體會(huì)58
• 5.5 本章小結(jié)58-59
• 結(jié)論59-60
• 參考文獻(xiàn)60-63
• 附錄63-72
• 攻讀博士/碩士學(xué)位期間取得的研究成果72-73
• 致謝73-75
• 附件75

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 蔣勇;陸萍;;基于決策有用計(jì)量觀的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型適用性研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2013年09期

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本文編號(hào)：782171