本文關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)與公司價值非線性門限關(guān)系研究——來自A股電力行業(yè)2003～2013年的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：本文運(yùn)用非線性計量方法之一——面板門限模型回歸方法,選取A股電力行業(yè)上市公司2003~2013年的面板數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了資本結(jié)構(gòu)對公司價值的非線性影響關(guān)系。研究結(jié)果表明:以托賓Q值作為門限變量的度量指標(biāo),資本結(jié)構(gòu)對公司價值的影響關(guān)系顯著存在基于門限變量集的非線性門限效應(yīng),其門限值為25.43%,其區(qū)間兩邊影響系數(shù)分別為正相關(guān)、負(fù)相關(guān),并且都很顯著。這意味著,對我國電力行業(yè)上市公司來說,企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)合理配置資產(chǎn)負(fù)債率水平,適度地利用財務(wù)杠桿優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。
【作者單位】： 財政部財政科學(xué)研究所博士后流動站;
【關(guān)鍵詞】： 門限效應(yīng) 面板門限 公司價值 資產(chǎn)負(fù)債率
【分類號】：F426.61;F406.7
【正文快照】： 多年來,資本結(jié)構(gòu)選擇對公司價值的影響一直被國內(nèi)外研究者重點(diǎn)關(guān)注著,然而研究結(jié)論差異較大、時常相互矛盾、缺乏穩(wěn)健性,國內(nèi)學(xué)者雖對如何選擇資本結(jié)構(gòu)研究較多,但絕大多數(shù)文獻(xiàn)運(yùn)用線性計量方法,忽略了非線性計量方法的運(yùn)用和有門限值的變量進(jìn)行合理解釋。資本結(jié)構(gòu)選擇對公司

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本文編號：635892