本文關(guān)鍵詞：自由現(xiàn)金流量法在歐亞集團(tuán)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用研究

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【摘要】：隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,資本市場(chǎng)體制的不斷完善,公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理、對(duì)外投資、兼并收購(gòu)等方面廣泛應(yīng)用價(jià)值評(píng)估。如何評(píng)估公司的價(jià)值,是我國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)難點(diǎn),也是理論界研究的一個(gè)熱點(diǎn)。不同的信息使用者針對(duì)價(jià)值評(píng)估的結(jié)果有不同的用途,企業(yè)管理者可以通過企業(yè)價(jià)值評(píng)估了解企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,判斷一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策是否可行;企業(yè)的投資者可以通過分析企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,加深對(duì)企業(yè)的了解,判斷投資本企業(yè)的可行性。再如企業(yè)兼并、購(gòu)買、重組聯(lián)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng),都涉及到企業(yè)價(jià)值評(píng)估問題,那么選擇何種方法評(píng)估企業(yè)價(jià)值自然就成為企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。自由現(xiàn)金流量法是目前國(guó)際上企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法中使用最廣泛、理論上最健全的方法,將該方法應(yīng)用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中具有很大優(yōu)勢(shì)。通過研習(xí)有關(guān)國(guó)外經(jīng)典文獻(xiàn)、國(guó)內(nèi)知名教授的觀點(diǎn)可以詳細(xì)了解運(yùn)用此方法所需條件、所施行的意義。本文對(duì)自由現(xiàn)金流量法的概念進(jìn)行解釋,并給出其模型。自由現(xiàn)金流量法的兩大要素是自由現(xiàn)金流量與折現(xiàn)率,使用此模型應(yīng)能估測(cè)出未來企業(yè)的現(xiàn)金流,同時(shí)要依據(jù)現(xiàn)金流的相關(guān)要求得到折現(xiàn)率。另外,本文針對(duì)價(jià)值評(píng)估的兩種方法自由現(xiàn)金流量法和股利折現(xiàn)法進(jìn)行分析比較,進(jìn)而更深層次地闡明自由現(xiàn)金流量法的優(yōu)勢(shì)及其適用性。本文以歐亞集團(tuán)為研究案例,對(duì)自由現(xiàn)金流量法在歐亞集團(tuán)價(jià)值評(píng)估案例中的可行性進(jìn)行詳細(xì)分析,主要從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)指標(biāo)等多角度進(jìn)行分析,為自由現(xiàn)金流量法在歐亞集團(tuán)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用提供了數(shù)量依據(jù)。在價(jià)值評(píng)估過程中依照自由現(xiàn)金流量法,將歐亞集團(tuán)未來的發(fā)展劃分為預(yù)測(cè)期和后續(xù)期,根據(jù)歷史經(jīng)營(yíng)情況預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流量,同時(shí)根據(jù)債權(quán)資本成本和股權(quán)資本成本計(jì)算出加權(quán)平均資本成本來確定折現(xiàn)率等參數(shù)。最后根據(jù)模型計(jì)算出歐亞集團(tuán)的企業(yè)價(jià)值,并與歐亞集團(tuán)股票市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行比較分析。從分析結(jié)果看,歐亞集團(tuán)的價(jià)值評(píng)估結(jié)果客觀反映了歐亞集團(tuán)未來獲得現(xiàn)金流量的能力,即企業(yè)價(jià)值,從而進(jìn)一步驗(yàn)證了自由現(xiàn)金流量法的合理性。自由現(xiàn)金流量法以其數(shù)據(jù)易獲得性、過程標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一性、驗(yàn)證的可操作性等特點(diǎn),將逐步顯現(xiàn)出優(yōu)越性。
【關(guān)鍵詞】：歐亞集團(tuán) 價(jià)值評(píng)估 自由現(xiàn)金流量
【學(xué)位授予單位】：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F721;F715.53
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 緒論9-13
• 1.1 選題背景及意義9-10
• 1.1.1 選題背景9
• 1.1.2 選題意義9-10
• 1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述10
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.3 本文研究目的、思路及方法11-12
• 1.3.1 研究目的11
• 1.3.2 研究思路11-12
• 1.3.3 研究方法12
• 1.4 創(chuàng)新與不足12-13
• 第2章 自由現(xiàn)金流量法相關(guān)理論13-18
• 2.1 自由現(xiàn)金流量法的概念13-14
• 2.1.1 自由現(xiàn)金流量法的概念13
• 2.1.2 自由現(xiàn)金流量法的模型13-14
• 2.2 自由現(xiàn)金流量法的原理14-15
• 2.2.1 自由現(xiàn)金流量法計(jì)算過程14
• 2.2.2 時(shí)間范圍的劃分14-15
• 2.2.3 折現(xiàn)率的確定15
• 2.3 自由現(xiàn)金流量法與股利折現(xiàn)法的比較分析15-18
• 2.3.1 自由現(xiàn)金流量法與股利折現(xiàn)法的比較15-16
• 2.3.2 自由現(xiàn)金流量法的適用性分析16-18
• 第3章 歐亞集團(tuán)價(jià)值評(píng)估方法的案例分析18-22
• 3.1 歐亞集團(tuán)概況18-20
• 3.1.1 歐亞集團(tuán)簡(jiǎn)介18
• 3.1.2 行業(yè)分析18-19
• 3.1.3 SWOT分析19-20
• 3.2 歐亞集團(tuán)價(jià)值評(píng)估方法現(xiàn)狀分析20-22
• 3.2.1 股利折現(xiàn)法評(píng)估歐亞集團(tuán)價(jià)值20-21
• 3.2.2 股利折現(xiàn)法評(píng)估歐亞集團(tuán)存在的問題21-22
• 第4章 自由現(xiàn)金流量法在歐亞集團(tuán)的應(yīng)用研究22-33
• 4.1 歐亞集團(tuán)采用自由現(xiàn)金流量法的必要性分析22-23
• 4.2 預(yù)測(cè)期與后續(xù)期劃分23
• 4.3 預(yù)測(cè)未來自由現(xiàn)金流量23-29
• 4.3.1 營(yíng)業(yè)收入23-24
• 4.3.2 營(yíng)業(yè)成本24
• 4.3.3 期間費(fèi)用24-25
• 4.3.4 營(yíng)業(yè)稅金及附加25-26
• 4.3.5 資本支出26-27
• 4.3.6 營(yíng)運(yùn)資本27-28
• 4.3.7 自由現(xiàn)金流量的計(jì)算28-29
• 4.4 確定折現(xiàn)率29-31
• 4.4.1 債務(wù)性資本成本的估計(jì)29
• 4.4.2 股權(quán)性資本成本的估計(jì)29-31
• 4.4.3 加權(quán)平均資本成本的估計(jì)31
• 4.5 價(jià)值評(píng)估結(jié)果分析31-33
• 4.5.1 評(píng)估結(jié)果31
• 4.5.2 結(jié)果分析31-33
• 第5章 結(jié)論和建議33-35
• 5.1 研究結(jié)論33
• 5.2 研究建議33-35
• 參考文獻(xiàn)35-37
• 后記37

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號(hào)：628539