公司融資結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的研究長期以來是公司理財(cái)研究的熱門話題之一。經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展伴隨著公司對自身經(jīng)營績效和成長的更高要求,越來越多的公司試圖找到最合理的資本結(jié)構(gòu)作為公司治理的工具,達(dá)到提高公司績效的目標(biāo)。我國上市公司以制造業(yè)公司為主,近六千家滬深兩市的上市公司就有兩千多家制造業(yè)上市公司。制造業(yè)對穩(wěn)定國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要作用。我國目前正處于加快制造強(qiáng)國建設(shè)時(shí)期,近幾年來不斷加大了對R&D(研究與開發(fā))經(jīng)費(fèi)的總投資額,但還是不足于部分發(fā)達(dá)國家的研發(fā)投入強(qiáng)度。高技術(shù)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)作為我國的先導(dǎo)性、支柱性產(chǎn)業(yè),依賴技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展,必須具備充足的資金來支持產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新。通過對我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的R&D投入的融資來源的現(xiàn)狀描述,發(fā)現(xiàn)R&D投入資金大約有70%來源于公司的自有資金,外部融資受到很大的限制,這非常不利于我國R&D投入水平的提高,阻礙高技術(shù)產(chǎn)業(yè)提高公司績效。而且技術(shù)創(chuàng)新的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)也會使得外部融資遇到困難,同時(shí)也會加大公司研發(fā)創(chuàng)新和提升競爭力的壓力。因而高技術(shù)制造業(yè)上市公司如何利用好外部融資以減少依賴內(nèi)源融資會面臨的資金短缺、經(jīng)營壓力等問題非常重要。同時(shí)...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.3 研究目的與思路
        1.3.1 研究目的
        1.3.2 研究思路
    1.4 研究內(nèi)容與方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 創(chuàng)新與不足之處
第二章 上市公司債權(quán)融資對公司績效影響的理論分析
    2.1 債權(quán)融資的概念
        2.1.1 債權(quán)融資
        2.1.2 債權(quán)結(jié)構(gòu)
    2.2 公司績效的定義及衡量
        2.2.1 公司績效的定義
        2.2.2 公司績效的衡量
    2.3 債權(quán)融資的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
        2.3.2 權(quán)衡理論
        2.3.3 優(yōu)序融資理論
        2.3.4 激勵(lì)理論
    2.4 債權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效影響的理論分析
        2.4.1 負(fù)債的稅盾作用
        2.4.2 負(fù)債的破產(chǎn)成本
        2.4.3 負(fù)債的股權(quán)結(jié)構(gòu)效應(yīng)
        2.4.4 負(fù)債的自由現(xiàn)金流效應(yīng)
        2.4.5 負(fù)債的公司治理
第三章 我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司債權(quán)融資和公司績效現(xiàn)狀
    3.1 我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的R&D融資現(xiàn)狀
    3.2 我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司債權(quán)融資現(xiàn)狀分析
        3.2.1 債券融資行為現(xiàn)狀
        3.2.2 資產(chǎn)負(fù)債率水平
        3.2.3 流動(dòng)負(fù)債率水平
    3.3 我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司公司績效現(xiàn)狀分析
        3.3.1 償債能力
        3.3.2 盈利能力
        3.3.3 經(jīng)營能力
        3.3.4 成長能力
第四章 我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司債權(quán)融資對公司績效影響的實(shí)證研究
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        4.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        4.2.2 變量選取
        4.2.3 公司績效的因子分析結(jié)果
    4.3 實(shí)證研究的結(jié)果與分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 相關(guān)性分析
        4.3.3 多元回歸分析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第五章 結(jié)論分析與建議
    5.1 研究結(jié)論分析
        5.1.1 我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司負(fù)債融資沒有發(fā)揮治理效應(yīng)
        5.1.2 流動(dòng)負(fù)債率與我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司績效呈正相關(guān)關(guān)系
        5.1.3 公司成長性、公司規(guī)模與我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司績效顯著正相關(guān)
    5.2 相關(guān)對策建議
        5.2.1 降低債權(quán)融資的代理成本
        5.2.2 培育活躍的債券市場,建立完善的公司信用評價(jià)體系
        5.2.3 提高高技術(shù)制造業(yè)上市公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度
        5.2.4 適當(dāng)降低我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司的流動(dòng)負(fù)債率
        5.2.5 重視我國高技術(shù)制造業(yè)上市公司成長性和公司規(guī)模的發(fā)展
        5.2.6 增強(qiáng)高技術(shù)制造業(yè)上市公司的獲利能力
參考文獻(xiàn)



本文編號：3910923