本文關(guān)鍵詞：雙匯管理層收購績效問題研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：管理層收購最早出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代,隨著歐美各國金融市場創(chuàng)新,管理層收購這一新型企業(yè)杠桿收購方式在不斷壯大,在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家,管理層收購已經(jīng)成為一種成熟的企業(yè)杠桿收購方式,是一種重要的國有股權(quán)退出方式。20世紀(jì)90年代初,隨著我國國企改革大潮的興起,管理層收購這一杠桿收購形勢開始出現(xiàn)在我國一些國有企業(yè)中。管理層收購作為杠桿收購的一種,能夠?qū)⑵髽I(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)合二為一,使管理層完成從經(jīng)營者到所有者的角色轉(zhuǎn)變,同時更好地發(fā)揮企業(yè)家才能。這對于企業(yè)降低代理成本、挖掘企業(yè)內(nèi)在潛力、提高業(yè)績表現(xiàn)和經(jīng)營管理效率有著重大意義。然而,管理層收購在我國的實踐中也產(chǎn)生了一些深刻的現(xiàn)實問題,如造成國有資產(chǎn)流失；管理層實施收購資金來源不明；管理層可能利用公司控制權(quán)損害中小股東的合法權(quán)益等問題。為了探討管理層收購對于企業(yè)來說是否有正面意義,本文選擇雙匯MBO這一案例,收購時間較近,收購歷程曲折,有著鮮明特點。通過對雙匯進(jìn)行全面而具體的財務(wù)報表分析,評價雙匯管理層收購績效。文章首先介紹了國外管理層收購的理論研究,即代理成本理論、財富轉(zhuǎn)移理論、企業(yè)家才能理論,在總結(jié)國外學(xué)者管理層收購績效實證研究后,接著介紹國內(nèi)管理層收購的研究歷程,以及國內(nèi)學(xué)者關(guān)于管理層收購績效實證研究,歸納國內(nèi)學(xué)者關(guān)于管理層收購的態(tài)度,并介紹我國有關(guān)管理層收購的政策變化。本文以雙匯公司為例,介紹了雙匯的股權(quán)變換過程,通過對雙匯資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)與償債能力、盈利質(zhì)量與利潤操縱、股利分紅政策、會計信息披露情況進(jìn)行分析和介紹,總結(jié)了雙匯MBO前后業(yè)績情況和會計信息披露情況的變化,探討管理層收購對雙匯集團(tuán)的經(jīng)營績效是否表現(xiàn)出了正面的作用,并針對雙匯MBO案例的優(yōu)勢和不足進(jìn)行歸納,產(chǎn)生對于管理層收購管理的建議,如建立健全法律法規(guī),形成強(qiáng)有力的監(jiān)督約束；完善國有企業(yè)管理層激勵體系建設(shè)；加強(qiáng)企業(yè)管理層收購中的會計信息披露；在適合管理層收購的行業(yè)中完善市場環(huán)境。
【關(guān)鍵詞】：管理層收購 業(yè)績評價 財務(wù)分析
【學(xué)位授予單位】：財政部財政科學(xué)研究所
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F406.7;F271;F426.82
【目錄】：

• 中文摘要4-5
• abstract5-10
• 1 緒論10-14
• 1.1 選題背景和意義10
• 1.2 研究內(nèi)容與方法10-11
• 1.2.1 研究內(nèi)容10-11
• 1.2.2 研究方法11
• 1.3 研究的創(chuàng)新點11-12
• 1.4 研究的局限性12-14
• 2 理論基礎(chǔ)及文獻(xiàn)綜述14-20
• 2.1 國外關(guān)于管理層收購績效的理論研究14-16
• 2.1.1 管理層收購相關(guān)理論研究14-16
• 2.1.2 國外關(guān)于管理層收購的財富效應(yīng)研究16
• 2.2 國內(nèi)關(guān)于管理層收購績效的理論研究16-18
• 2.2.1 國內(nèi)關(guān)于管理層收購的研究歷程16
• 2.2.2 國內(nèi)關(guān)于管理層收購的財富效應(yīng)研究16-17
• 2.2.3 國內(nèi)關(guān)于管理層收購的政策變化17-18
• 2.3 管理層收購績效理論總結(jié)18-20
• 3 雙匯MBO案例分析20-48
• 3.1 雙匯集團(tuán)介紹20
• 3.2 雙匯“借道”MBO過程20-23
• 3.3 雙匯集團(tuán)MBO前后業(yè)績分析23-44
• 3.3.1 資產(chǎn)質(zhì)量分析23-31
• 3.3.2 債務(wù)與償債分析31-36
• 3.3.3 盈利質(zhì)量分析與利潤操縱36-43
• 3.3.4 股利政策分析43-44
• 3.4 雙匯集團(tuán)MBO前后會計信息披露情況分析44-45
• 3.4.1 雙匯MBO過程中信息披露不足的方面44
• 3.4.2 雙匯MBO過程中信息披露不足帶來的影響44-45
• 3.5 綜合評價雙匯MBO前后業(yè)績表現(xiàn)45-48
• 4 結(jié)論與啟示48-54
• 4.1 雙匯“借道”MBO的優(yōu)勢總結(jié)48-49
• 4.2 雙匯“借道”MBO的不足總結(jié)49-50
• 4.3 雙匯MBO啟示50-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 致謝58

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：365859