信息披露制度是現(xiàn)代資本市場(chǎng)的核心制度,信息不對(duì)稱導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離的委托代理問(wèn)題。投資者將資金投入資本市場(chǎng),形成了上市公司各種各樣的融資結(jié)構(gòu)。不同的投資者有不同的信息需求。不同的融資結(jié)構(gòu)必然對(duì)上市公司的信息披露產(chǎn)生重大影響。由于強(qiáng)制性信息披露是上市公司無(wú)法回避的,所以不同的融資結(jié)構(gòu)對(duì)上市公司信息披露的影響集中在自愿性信息披露領(lǐng)域。本文以交易費(fèi)用理論、代理理論、信號(hào)理論和有效市場(chǎng)假說(shuō)論等作為理論支撐,借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的具體背景,從資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度等角度,研究融資結(jié)構(gòu)對(duì)自愿性信息披露水平的影響,提出假設(shè)。在實(shí)證研究過(guò)程中,結(jié)合研究問(wèn)題的具體情況,構(gòu)建了回歸模型,并挑選了一些能有效描述融資結(jié)構(gòu)特征的變量,檢驗(yàn)了上市公司融資結(jié)構(gòu)特征與自愿性信息披露水平的關(guān)系。研究表明:長(zhǎng)期資本負(fù)債率、機(jī)構(gòu)持股比重與自愿性信息披露顯著的正相關(guān);國(guó)有股比重與自愿性信息披露則顯著的負(fù)相關(guān),但并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率、短期債務(wù)率和股權(quán)集中度對(duì)自愿信息披露水平有顯著影響。最后,本文提出了完善我國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu),提升自愿性信息披露水平的政策性建議。 

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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本文編號(hào)：3443105