發(fā)布時間：2020-06-26 06:03

【摘要】：近年來,中國證券市場的格局發(fā)生了巨大變化,上市公司的規(guī)模和數(shù)量都取得了顯著地增長。隨著資本市場的不斷發(fā)展和完善,公司管理實踐目標也逐漸從利潤最大化向價值最大化轉(zhuǎn)變,管理實踐與企業(yè)價值的最大化需要更進一步的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。公司價值管理正是這個趨勢的產(chǎn)物,強調(diào)公司管理行為的終極目標是企業(yè)價值最大化,價值管理的落腳點正是通過建立企業(yè)價值評估模型,有效的評價和指導業(yè)務戰(zhàn)略、投融資決策、并購重組、績效考核等經(jīng)營行為。 正是基于上述的實踐需要,本文運用國際上普遍應用的企業(yè)價值評估方法——自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)估值法,通過對宇通客車公司的內(nèi)外部環(huán)境進行分析,選擇三階段增長模型對其進行了價值評估,詳細的展示企業(yè)價值評估的公式運用、參數(shù)選擇、數(shù)據(jù)篩選、計算過程等流程。在對宇通客車價值評估的基礎之上,進一步分析了驅(qū)動公司價值的關鍵驅(qū)動因素——增長率、投入資本回報率和加權(quán)平均資本成本,構(gòu)建了宇通客車公司的簡單價值樹,使得資本市場的價值目標與公司經(jīng)營的控制指標實現(xiàn)了有機的統(tǒng)一。最后,本文從價值管理的角度,針對公司價值的三個關鍵驅(qū)動因素,提出了相應的管理措施。本文用完整的論證過程闡述了基于自由現(xiàn)金流量的公司價值管理流程,以期為企業(yè)的管理實踐提供參考。
【學位授予單位】：鄭州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F406.72;F426.471

【引證文獻】

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1 孫鑫;我國石油企業(yè)跨國并購估價研究[D];遼寧大學;2013年

本文編號：2729930