本文選題：私募股權(quán)投資 + 價值評估��； 參考：《西北大學(xué)》2015年碩士論文

【摘要】：近些年來,隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,資本市場的不斷壯大,大量中小企業(yè)的出現(xiàn),以及各行各業(yè)的迅速發(fā)展壯大,再加上企業(yè)的投資價值及其所帶來的財富效應(yīng)的出現(xiàn),使得我國私募股權(quán)投資行業(yè)也得到了進(jìn)一步的發(fā)展。私募股權(quán)投資是一種權(quán)益性投資,主要針對非上市公司及企業(yè),是通過私募的形式來募集資金,并且交給專門的管理機(jī)構(gòu)來進(jìn)行投資或運(yùn)作,最終獲取投資收益。在進(jìn)行投資之前,往往需要先對企業(yè)的價值進(jìn)行評估,且在進(jìn)行評估后,需要對估值結(jié)果進(jìn)行調(diào)整,此時對賭協(xié)議便出現(xiàn)了,對賭協(xié)議的本質(zhì)是一種估值調(diào)整機(jī)制,它是根據(jù)對賭雙方對于企業(yè)的預(yù)期不同進(jìn)行的對賭。本文首先將通過對三種企業(yè)價值評估方法進(jìn)行簡單的介紹并對其適用性及局限性做出論斷,通過以上篩選出適當(dāng)?shù)墓乐捣椒▽ξ靼膊┥?全稱為西安博深煤礦安全科技有限公司)進(jìn)行評估,同時,本文將采用兩種方法對公司的價值進(jìn)行評估,即采用收益法和市場法,收益法中主要使用的是DCF模型,市場法中使用的是參考企業(yè)比較法進(jìn)行橫向的比較。其次,對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊、發(fā)展史、財務(wù)情況、經(jīng)營情況、行業(yè)發(fā)展前景等做了詳盡的調(diào)查研究,最后利用DCF模型測算出三年內(nèi)的盈利情況,并根據(jù)預(yù)測進(jìn)行估值。同時,在資本市場上選取了公司所在行業(yè)的上市公司,參考這些公司對該公司測算出股權(quán)價值的評估值,將這兩種方法的估值結(jié)果相借鑒,并對其結(jié)果的差異進(jìn)行了分析。第三,對以上所得出的股權(quán)估值結(jié)果進(jìn)行調(diào)整,引入對賭協(xié)議,將對賭協(xié)議與前兩種估值方法的評估結(jié)果結(jié)合起來進(jìn)行價值調(diào)整方案設(shè)計,并基于對賭協(xié)議提出股權(quán)估值的風(fēng)險及其控制。
[Abstract]:In recent years, with the rapid development of China's economy, capital market, the emergence of a large number of small and medium-sized enterprises, as well as the rapid development of various industries, coupled with the value of enterprise investment and the emergence of the wealth effect. Make our country private equity investment industry also got further development. Private equity investment is a kind of equity investment, mainly aimed at non-listed companies and enterprises, it is to raise funds through the form of private equity, and hand over to the special management organization to invest or operate, finally obtain the investment income. Before investing, we often need to evaluate the value of the enterprise first, and after the evaluation, we need to adjust the valuation results. At this time, the gambling agreement appears, and the essence of the gambling agreement is a valuation adjustment mechanism. It is based on the two parties to the business expectations of different bets. First of all, this paper will make a brief introduction to three kinds of enterprise value evaluation methods and make a conclusion on their applicability and limitations. Through the selection of the above appropriate valuation methods to evaluate the Xi'an Boshen (known as Xi'an Boshen Coal Mine Safety Technology Co., Ltd.), at the same time, this paper will use two methods to evaluate the value of the company, that is, income approach and market approach. DCF model is mainly used in income approach, and horizontal comparison is used in market method. Secondly, the ownership structure, management team, development history, financial situation, operating situation, industry development prospect of the company are investigated in detail. Finally, the profit situation within three years is calculated by using DCF model, and evaluated according to the forecast. At the same time, the listed companies in the capital market are selected, and the valuation results of the two methods are used for reference, and the differences of the results are analyzed. Third, the equity valuation results obtained above are adjusted, the gambling agreement is introduced, and the valuation results of the first two valuation methods are combined to design the value adjustment scheme. And based on the gambling agreement put forward the risk of equity valuation and its control.
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F426.21;F406.7

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本文編號：1811275