本文關(guān)鍵詞：電力公司業(yè)績(jī)與宏觀經(jīng)濟(jì)以及高管薪酬的實(shí)證研究

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【摘要】：電力作為宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化尤為敏感。各國(guó)學(xué)者也采用不同年度區(qū)間的數(shù)據(jù)對(duì)不同國(guó)家電力消費(fèi)與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系作出研究,得出的結(jié)論也不盡相同。然而,這些研究都是集中在行業(yè)層面上,本文在前人研究的基礎(chǔ)上將電力行業(yè)細(xì)化到電力公司的層面上,研究電力公司業(yè)績(jī)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)政策之間的關(guān)系。首先,本文把電力公司業(yè)績(jī)分為會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)和股市業(yè)績(jī),分別用總資產(chǎn)收益率和股票回報(bào)率來(lái)衡量。其次,在研究電力公司業(yè)績(jī)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系時(shí),本文分別用總資產(chǎn)收益率和股票回報(bào)率分別作為被解釋變量,選擇實(shí)際GDP增長(zhǎng)率、稅收增長(zhǎng)率、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率作為解釋變量;在研究電力公司業(yè)績(jī)與高管薪酬的關(guān)系時(shí),同樣選擇總資產(chǎn)收益率和股票回報(bào)率作為被解釋變量,選擇作為公司高管前3名薪酬總額的對(duì)數(shù)作為解釋變量。然后,在數(shù)據(jù)收集方面,本文選取2000年以前在深滬上市的36家A股電力公司研究對(duì)象,選取2001~2013年的變量數(shù)據(jù)作為樣本,利用溫莎處理,剔除樣本中1%和99%兩個(gè)尾端的數(shù)據(jù)。最后,在進(jìn)行變量的單位根檢驗(yàn)時(shí)發(fā)現(xiàn)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率、煤炭?jī)r(jià)格增長(zhǎng)率、公司高管前三名薪酬總額的對(duì)數(shù)以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ADF統(tǒng)計(jì)量的p值較大,需要對(duì)這四個(gè)變量進(jìn)行一階差分,用差分之后的變量進(jìn)行回歸分析。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),電力公司的總資產(chǎn)收益率與實(shí)際GDP增長(zhǎng)率的一階差分顯著正相關(guān),與稅收增長(zhǎng)率不存在顯著相關(guān)關(guān)系,與貨幣供應(yīng)量顯著正相關(guān)。然而,電力公司的股票收益率與實(shí)際GDP增長(zhǎng)率的一階差分、稅收增長(zhǎng)率、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率都存在顯著正相關(guān)關(guān)系。研究還發(fā)現(xiàn),電力公司的總資產(chǎn)收益率和股票回報(bào)率均與公司高管前3名薪酬總額的對(duì)數(shù)的一階差分顯著正相關(guān)關(guān)系。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F426.61;F272.92;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

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本文編號(hào)：1223197