企業(yè)的生存目的就是為了增長,獲取更多的收益,從而實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。資金是保證企業(yè)發(fā)展的前提,然而,很多時候企業(yè)僅僅依靠自身經(jīng)營資本累計并不足以支撐企業(yè)的發(fā)展,企業(yè)需要通過各種渠道獲得資金來支持其發(fā)展。因此,對企業(yè)的融資策略進(jìn)行研究是企業(yè)經(jīng)營管理中不可或缺的一部分。企業(yè)增長太快,現(xiàn)有資源無法滿足企業(yè)高增長的融資需求,可能會造成資金鏈斷裂,引發(fā)財務(wù)危機;反之,企業(yè)增長過慢,會造成資源浪費,嚴(yán)重則會出現(xiàn)被并購或者被市場淘汰風(fēng)險,所以,企業(yè)應(yīng)當(dāng)追求平衡的發(fā)展。航空運輸業(yè)作為我國第三產(chǎn)業(yè),在國際經(jīng)濟(jì)合作中的作用越來越重要,隨著航空公司融資規(guī)模不斷擴大,融資需求大,由于其風(fēng)險高、投資高、回報低的行業(yè)特征,面臨的融資壓力和風(fēng)險不斷增加,融資過程中存在的問題日漸暴露。EVA、可持續(xù)增長與企業(yè)的融資策略之間存在密切的聯(lián)系,本文試圖將三者融合,結(jié)合案例公司海南航空相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)及融資狀況,探究企業(yè)應(yīng)如何合理選擇融資策略。本篇文章首先對EVA、SGR及融資策略三者及其相關(guān)關(guān)系進(jìn)行分析和梳理;其次引入海南航空案例,對海航2007—2016年融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析;接下來計算分析海南航空EVA以及基于范霍恩可持續(xù)增長...

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.2海南負(fù)債結(jié)構(gòu)圖

蘭州財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于EVA/SGR的海南航空融資策略研究從上表可以看出海南航空在2011年之后開始發(fā)行各種長短期債券和票據(jù)，其中2014年發(fā)行債券規(guī)模是自上市以來規(guī)模最大的一次，金額達(dá)到70億，銀行借款達(dá)到510億。為了更直觀、清晰反應(yīng)其負(fù)債結(jié)構(gòu)，將....

圖4.2EVA/SGR矩陣Ⅰ象限中，EVA>0，企業(yè)的價值實現(xiàn)增值，但SGR
州財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于EVA/SGR的海南航空融資策略研究面、準(zhǔn)確，有利于股東價值最大化目標(biāo)的實現(xiàn)，更重要的是幫助企業(yè)選擇最優(yōu)資策略，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)增長。.1.3EVA/SGR矩陣通過上述對EVA模型與可持續(xù)增長模型的對比分析，將兩者融合，形成VA/SGR矩陣....

圖4.3海南航空2007-2016增長情況分析

本年銷售收入上年銷售收入實際增長71,355,6801,277,4736.12%81,355,1661,355,680-0.04%91,554,8361,355,16614.73%02,170,6151,554,83639.60%12,627,325....

圖4.4EVA/SGR矩陣由上圖4.4EVA/SGR矩陣可以清楚的看出，2011年、2014年，海南航空在

大學(xué)碩士學(xué)位論文基于EVA/SGR的海南航空融資于可持續(xù)增長率與實際增長率，從長遠(yuǎn)來看，實際增長率都是在一可持續(xù)增長率上下波動的，其中2007年，2011年，2016年，實際續(xù)增長率幾乎相同，說明海南航空在2007年，2011年和2016年到了平衡狀態(tài)。可....

本文編號：3926902