本文關鍵詞：國際熱錢流動對我國股票市場影響的實證研究

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【摘要】：在21世紀經(jīng)濟全球化的背景下,國際熱錢在全球金融市場上扮演著重要的角色。從1997年的亞洲金融危機到2007美國的次貸危機,國際熱錢問題逐漸成為人們研究的熱點。由于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展,人民幣升值預期等原因吸引了大量的國際熱錢流入中國,這些熱錢通過各種方式在中國的金融市場上蔓延開來。其中,由于熱錢的短期逐利性質,股票市場很可能成為國際熱錢較為理想的集聚地之一,從而加劇中國股票市場的價格波動,擾亂股票市場的秩序。從長遠來看,隨著中國資本市場的逐步開放,一旦國際熱錢大規(guī)模逃離我國,將會給我國的經(jīng)濟帶來嚴重的沖擊,甚至可能引發(fā)金融危機,因此值得我們進行更深入的研究與探索。本文對國際熱錢流動對我國股票市場的影響進行了理論與實證分析。先介紹了國際熱錢的理論基礎,然后對國際熱錢的界定、特征、來源以及測算方法進行了說明,接著描述了國際熱錢流動的現(xiàn)狀、渠道還有對我國股票市場產(chǎn)生積極和消極的影響,重點運用向量自回歸模型對國際熱錢的規(guī)模與我國股票市場價格波動關系進行了實證分析,得出的結論:國際熱錢的流動是股票市場波動的格蘭杰原因,但股票市場的波動對熱錢的流動造成的影響并不大。最后為了防止國際熱錢的快速流動對中國股市造成不利影響,本文提出了相關的政策建議。
【關鍵詞】：國際熱錢 股票市場 向量自回歸模型 價格波動
【學位授予單位】：南昌大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• abstract4-8
• 第1章 緒論8-15
• 1.1 選題背景與意義8-10
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 選題意義9-10
• 1.2 國內外文獻綜述10-13
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀10-11
• 1.2.2 國內研究現(xiàn)狀11-13
• 1.2.3 國內外研究評述13
• 1.3 研究內容及方法13-15
• 1.3.1 研究內容13
• 1.3.2 研究方法13-14
• 1.3.3 本文可能的創(chuàng)新點14-15
• 第2章 國際熱錢的基本理論概述15-26
• 2.1 理論基礎15-19
• 2.1.1 國際資本流動理論15-17
• 2.1.2 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論17-18
• 2.1.3 行為金融學理論18-19
• 2.2 國際熱錢的界定19-20
• 2.3 國際熱錢的特征20-21
• 2.4 國際熱錢的來源21-23
• 2.4.1 社會資本21-22
• 2.4.2 金融機構的短期資金22
• 2.4.3 投資基金22
• 2.4.4 國際黑錢22-23
• 2.5 國際熱錢的測算方法23-26
• 2.5.1 錯誤遺漏法23-24
• 2.5.2 殘差估計法24
• 2.5.3 其他估算方法24-26
• 第3章 國際熱錢流入及中國股市波動的特征事實26-36
• 3.1 國際熱錢流入的現(xiàn)狀及特點26-29
• 3.2 國際熱錢流入我國的渠道29-32
• 3.2.1 經(jīng)常項目下的熱錢流入29-30
• 3.2.2 資本項目下的熱錢流入30-31
• 3.2.3 通過非法渠道的熱錢流入31-32
• 3.3 中國股市波動的歷史考察32-33
• 3.4 國際熱錢流動與我國股票市場的波動33-36
• 3.4.1 國際熱錢流動對我國股票市場的積極影響33-34
• 3.4.2 國際熱錢流動對我國股票市場的消極影響34-36
• 第4章 國際熱錢流動對我國股票市場影響的實證分析36-47
• 4.1 數(shù)據(jù)說明和模型簡介36-39
• 4.1.1 樣本數(shù)據(jù)與變量說明36-38
• 4.1.2 計量模型38-39
• 4.2 實證研究39-47
• 4.2.1 平穩(wěn)性檢驗39-40
• 4.2.2 向量自回歸模型40-43
• 4.2.3 格蘭杰因果檢驗43
• 4.2.4 脈沖響應函數(shù)43-45
• 4.2.5 方差分解45-47
• 第5章 結論和政策建議47-51
• 5.1 主要結論47
• 5.2 政策建議47-51
• 5.2.1 建立完善的熱錢監(jiān)管制度48
• 5.2.2 對國際熱錢進行合理引導48-49
• 5.2.3 提高股票市場監(jiān)管的有效性49
• 5.2.4 強化外匯管理制度49-50
• 5.2.5 參與并強化國際區(qū)域金融合作50-51
• 致謝51-52
• 參考文獻52-54
• 附錄54-59

【相似文獻】

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