本文關鍵詞：我國新股發(fā)行定價效率研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《北京交通大學》 2007年

我國新股發(fā)行定價效率研究

劉花蘭  

【摘要】： 新股發(fā)行定價是股票發(fā)行市場的核心環(huán)節(jié)，定價是否合理會直接影響到股票市場的資源配置效率。按有效市場理論，價格有效性的中心含義是價格在任何時點上都是內(nèi)在價值的最佳評估，是各類相關信息通過市場歸納后的結(jié)果，即價格對信息的反應效率決定了定價效率，進而決定了資源配置效率。本文研究的重點是從發(fā)行價格對各類信息的反應效率這一角度來研究IPO定價效率。 文中首先研究了國內(nèi)外關于新股發(fā)行抑價的文獻，從中研究分析出股票發(fā)行定價的影響因素；既而追本溯源，概述了中國A股市場首次公開發(fā)行的發(fā)展歷程，首先從制度分析的角度描述了中國A股市場首次公開發(fā)行的產(chǎn)生，然后對審批制、核準制、注冊制三種股票發(fā)行的監(jiān)管制度進行了比較分析，并重點回顧了中國早期的股票發(fā)行監(jiān)管制度(審批制)及其改革(核準制)。然后，在充分了解己有研究的前提下，進入實證研究部分。在此基礎上，本文采用1995-1996年A股市場的IPO數(shù)據(jù)，，建立了不同制度下的新股定價影響因素的線性回歸模型，并利用數(shù)量經(jīng)濟學的方法對模型結(jié)果進行分析說明。實證分析的結(jié)果顯示我國股票發(fā)行制度改革在一定程度上提高了定價效率，也加大了市場風險。最后根據(jù)分析的結(jié)果提出了一些提高我國新股發(fā)行定價效率的相關政策建議。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：北京交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

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