發(fā)布時間：2017-09-26 05:23

  本文關(guān)鍵詞：基于TGARCH-M模型的股票型基金投資風格漂移動態(tài)識別及原因分析

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【摘要】：股票型基金投資風格隨市漂移已成為一種常態(tài),故動態(tài)識別基金風格漂移現(xiàn)象具有重要意義。本文構(gòu)建了識別投資風格漂移的TGARCH-M模型,并選取2006年之前成立的開放式股票型基金作為樣本,將2006~2015年的股市行情分為上漲、下跌、回調(diào)、震蕩、再次上漲五個階段,利用TGARCH-M模型對這五個階段及整個期間的樣本股票型基金投資風格漂移和收益率波動情況進行了動態(tài)驗證。結(jié)果表明該模型能夠較好識別投資風格漂移現(xiàn)象:占比85.71%的基金在長期均發(fā)生了風格漂移,在股市下跌階段漂移現(xiàn)象更為嚴重,而在股市上漲階段大部分基金可以堅持投資風格,同時風格漂移與收益率的波動大小無必然聯(lián)系。最后,本文進一步分析了投資風格漂移的可能原因,并對監(jiān)管投資風格漂移現(xiàn)象給出了相關(guān)建議。
【作者單位】： 華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院金融系;華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院;成都理工大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資風格 漂移動態(tài)識別 TGARCH-M模型 股票型基金
【基金】：教育部高校博士學(xué)科點專項科研基金新教師類資助課題(20120172120050) 廣東省哲學(xué)社會科學(xué)“十二五”規(guī)劃項目(GD13YGL05) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項資金(2015ZM086,2015KXKYJ01)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、文獻綜述 證券投資基金是證券市場中最主要的機構(gòu)投資者,近幾年,特別是自2013年6月新基金法的實施以來,基金發(fā)展異常迅速。截至2016年2月底,我國境內(nèi)共有基金管理公司101家,管理開放式基金2654只、封閉式基金168只(1)。證券投資基金正逐漸取代普通投資者成為主要的市場主

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本文編號：921730