本文關(guān)鍵詞：基于協(xié)整分析的統(tǒng)計(jì)套利研究

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【摘要】：近年來中國股市發(fā)展很快,但是股票市場(chǎng)卻多變動(dòng),對(duì)于投資股票的投資者來說,單純對(duì)股票的投資在獲得收益同時(shí)要冒很大風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí),外國股票市場(chǎng)中量化投資方法卻一直蓬勃發(fā)展,其投資的市場(chǎng)份額也在不斷擴(kuò)大。但2010年起,國內(nèi)市場(chǎng)發(fā)生巨變,融資融券正式推行,股票市場(chǎng)引入做空機(jī)制,這都使得量化投資方法在中國的實(shí)現(xiàn)起到了基礎(chǔ)作用。統(tǒng)計(jì)套利作為量化投資的一種投資方法,其實(shí)際上是增加了對(duì)沖手段的量化投資,并且這種方法在量化投資中的作用非常大。此類文章不少,但是并沒有認(rèn)識(shí)到區(qū)間的選取的重要性。因此本文在樣本區(qū)間內(nèi)建模并尋找最優(yōu)策略時(shí)提出兩種新的策略優(yōu)化方法:窗口累加的套利策略與窗口不變(固定)的套利策略。文章通過對(duì)上證A股股票進(jìn)行模型的構(gòu)建并尋找套利機(jī)會(huì)進(jìn)而求得套利收益。在檢驗(yàn)集及預(yù)測(cè)集內(nèi)使用本文提出的兩種新的優(yōu)化策略及前人做的固定套利策略共三種策略進(jìn)行建模及比較,最后通過三種策略的對(duì)比本文得出在實(shí)際生活中,窗口不變(固定)的套利策略能夠更及時(shí)的將股價(jià)的新信息融入到模型中,并及時(shí)調(diào)整建倉點(diǎn),在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)比較大的時(shí)期能夠獲得比固定套利策略要多的套利收益。雖然窗口累加的套利策略并沒有窗口不變(固定)的套利策略所獲得的套利收益高,但是同窗口不變(固定)的套利策略一樣,此套利策略也可以及時(shí)的將新的股價(jià)差信息引入到策略模型中,并及時(shí)對(duì)建倉點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整以適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境。相對(duì)別人先找出具有協(xié)整關(guān)系的股票對(duì)后對(duì)其價(jià)差尋找套利機(jī)會(huì)而言,本文是先對(duì)股票對(duì)價(jià)差進(jìn)行初步分析,其次在對(duì)相應(yīng)的股票對(duì)做協(xié)整檢驗(yàn)看其是否存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系,這樣能夠大大減少工作量。
【關(guān)鍵詞】：統(tǒng)計(jì)套利 協(xié)整檢驗(yàn) 窗口累加 窗口不變(固定)
【學(xué)位授予單位】：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 引言9-16
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究目的和意義10
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-14
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀11-13
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀13-14
• 1.4 論文結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新14-16
• 2 預(yù)備知識(shí)16-24
• 2.1 統(tǒng)計(jì)套利相關(guān)理論16-19
• 2.1.1 統(tǒng)計(jì)套利的定義16-17
• 2.1.2 統(tǒng)計(jì)套利與無風(fēng)險(xiǎn)套利的區(qū)別17-18
• 2.1.3 統(tǒng)計(jì)套利策略18-19
• 2.1.4 統(tǒng)計(jì)套利的優(yōu)缺點(diǎn)19
• 2.2 有效市場(chǎng)19-20
• 2.3 協(xié)整理論20-24
• 2.3.1 平穩(wěn)性定義20-21
• 2.3.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)21
• 2.3.3 協(xié)整定義及檢驗(yàn)21-24
• 3 股票及策略的選擇24-30
• 3.1 股票的選擇24-27
• 3.2 策略選擇27-28
• 3.2.1 窗口累加的套利策略27-28
• 3.2.2 窗口不變（固定）的套利策略28
• 3.3 策略機(jī)制28-30
• 4 實(shí)證分析30-47
• 4.1 數(shù)據(jù)說明30-31
• 4.2 數(shù)據(jù)的預(yù)處理31-32
• 4.2.1 股票對(duì)的篩選31
• 4.2.2 相關(guān)系數(shù)計(jì)算31-32
• 4.3 對(duì)股票進(jìn)行套利分析32-45
• 4.3.1 單位根檢驗(yàn)32-35
• 4.3.2 協(xié)整檢驗(yàn)35-36
• 4.3.3 套利分析36-45
• 4.4 結(jié)論45-47
• 5 研究總結(jié)與展望47-48
• 5.1 研究總結(jié)47
• 5.2 研究展望47-48
• 參考文獻(xiàn)48-51
• 致謝51-52
• 附錄52-53

【相似文獻(xiàn)】

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