本文關(guān)鍵詞：利率市場化對“三駕馬車”、物價傳導(dǎo)機(jī)制研究

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【摘要】：在利率市場化加快背景下,本文嘗試構(gòu)建利率與三駕馬車、物價的一個理論分析框架,利用因素增廣向量自回歸模型(FAVAR),探究利率政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。實(shí)證研究顯示:漸趨下降利率通過信貸渠道促使貸款增加、推動社會固定資產(chǎn)投資增長。利率對消費(fèi)有推動作用,但利率的替代效應(yīng)強(qiáng)于收入效應(yīng);且資本市場的波動性,增加消費(fèi)的不穩(wěn)定性。人民幣匯率升值減輕了國際收支"雙失衡",既利于降低經(jīng)常項(xiàng)目順差促進(jìn)進(jìn)口增長,又防熱錢流入控制資本大規(guī)模外流起到積極作用。中央銀行利用利率政策調(diào)控物價有效,費(fèi)雪效應(yīng)存在。
【作者單位】： 陜西師范大學(xué);西安郵電大學(xué);中國人民銀行西安分行;
【關(guān)鍵詞】： 利率市場化 貨幣政策 三駕馬車 物價
【分類號】：F832.5;F726;F822.0
【正文快照】： 一、引言利率市場化是將利率決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu),形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ),由市場供求決定的市場利率體系和利率形成機(jī)制。利率市場化按照推進(jìn)進(jìn)程、難易程度,主要分為三個階段。一是貨幣市場利率市場化。1990年3月,制訂同業(yè)拆借市場運(yùn)行規(guī)則,拆借利率實(shí)行上限管理。1996

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