本文關(guān)鍵詞：內(nèi)部人交易、信息披露與投資者情緒的傳導(dǎo)機制剖析

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【摘要】：本文基于2012~2015年部分上市公司的內(nèi)部人交易數(shù)據(jù)和公司信息披露資料,從投資者情緒的角度出發(fā),實證研究發(fā)現(xiàn):內(nèi)部人對外披露的信息量會受到市場環(huán)境下投資者情緒的影響,但這并不意味著內(nèi)部人的信息披露策略是投資者情緒的被動接受者,相反其在一定程度上可以通過制定特殊的信息披露策略來影響投資者對公司股價的看法,以此來操縱投資者情緒,進而達到間接操縱股價的目的,從而得以自主選擇增持或減持股份以謀取超額收益。本文的研究結(jié)論為監(jiān)管部門加強對內(nèi)部人交易動機的監(jiān)管提供了證據(jù)。
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 內(nèi)部人交易 信息披露 投資者情緒
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自2006年實行股權(quán)分置改革以來,我國上市公司內(nèi)部人交易的序幕就此拉開。由于交易對象具有特殊性,對于內(nèi)部人交易的研究也日益受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注�，F(xiàn)有研究普遍認為內(nèi)部人交易所獲取的超額收益是利用其特有的信息優(yōu)勢得來的,但這些研究往往忽略了一個重要的影響因素—

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本文編號：851303