本文關(guān)鍵詞：內(nèi)部人交易、信息披露與投資者情緒的傳導(dǎo)機(jī)制剖析

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【摘要】：本文基于2012~2015年部分上市公司的內(nèi)部人交易數(shù)據(jù)和公司信息披露資料,從投資者情緒的角度出發(fā),實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):內(nèi)部人對(duì)外披露的信息量會(huì)受到市場(chǎng)環(huán)境下投資者情緒的影響,但這并不意味著內(nèi)部人的信息披露策略是投資者情緒的被動(dòng)接受者,相反其在一定程度上可以通過(guò)制定特殊的信息披露策略來(lái)影響投資者對(duì)公司股價(jià)的看法,以此來(lái)操縱投資者情緒,進(jìn)而達(dá)到間接操縱股價(jià)的目的,從而得以自主選擇增持或減持股份以謀取超額收益。本文的研究結(jié)論為監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部人交易動(dòng)機(jī)的監(jiān)管提供了證據(jù)。
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 內(nèi)部人交易 信息披露 投資者情緒
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自2006年實(shí)行股權(quán)分置改革以來(lái),我國(guó)上市公司內(nèi)部人交易的序幕就此拉開(kāi)。由于交易對(duì)象具有特殊性,對(duì)于內(nèi)部人交易的研究也日益受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注�，F(xiàn)有研究普遍認(rèn)為內(nèi)部人交易所獲取的超額收益是利用其特有的信息優(yōu)勢(shì)得來(lái)的,但這些研究往往忽略了一個(gè)重要的影響因素—

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本文編號(hào)：851303