電力上市公司業(yè)績與股價關(guān)系研究
本文關(guān)鍵詞：會計信息對鋼鐵業(yè)股票價格影響作用的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
《山西財經(jīng)大學(xué)》 2010年
電力上市公司業(yè)績與股價關(guān)系研究
李海飛
【摘要】： 資本市場的有效性假說(EMH)認(rèn)為金融產(chǎn)品的市場價格已經(jīng)反映了所有的公開信息。因此,金融產(chǎn)品的價格都可以被等同于該產(chǎn)品真實的投資價值,也就是說在有效性市場假定之下證券市場上的股票價格應(yīng)該可以反映該股票真實的投資價值。并且,股票的真實投資價值一般是通過其上市公司的業(yè)績產(chǎn)生的。所以研究上市公司業(yè)績與股票價格之間的關(guān)系具有十分重要意義。 本文以新浪財經(jīng)中電力板塊的45家上市公司作為研究對象,分別選取2008年四個季度的財務(wù)數(shù)據(jù)和股票價格數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析研究。全文的研究工作,歸納為以下三方面: 1.構(gòu)建了反映電力上市公司綜合業(yè)績的指標(biāo)體系 在已有的上市公司綜合評價體系的基礎(chǔ)上,本文分別從盈利能力、成長能力、償債能力、現(xiàn)金流量、營運(yùn)能力五方面總共選取了13個指標(biāo)構(gòu)建了反映公司綜合業(yè)績的指標(biāo)體系。 2.對反映電力上市公司業(yè)績的指標(biāo)和股票價格進(jìn)行相關(guān)回歸分析 通過對13個業(yè)績指標(biāo)與股票價格進(jìn)行相關(guān)性回歸分析,我們得到在四個季度中反映上市公司盈利能力的指標(biāo)與股票價格之間的相關(guān)性相對較強(qiáng),對股票價格的解釋能力也較強(qiáng)。反映上市公司成長能力的指標(biāo)與股票價格也存在線性相關(guān)性,對股票價格同樣具有一定的解釋能力。 3.運(yùn)用主成分分析對13個業(yè)績指標(biāo)去除共線性并確定主成分的權(quán)重,求出 綜合業(yè)績,分析了電力上市公司綜合業(yè)績與其股票價格的關(guān)系對上市公司綜合業(yè)績和股票價格分別從四個季度進(jìn)行了相關(guān)分析,在此基礎(chǔ)上對二者進(jìn)行了回歸分析,得出了綜合業(yè)績與股票價格的存在顯著的線性相關(guān)性,對股票價格的有一定的解釋能力。 通過對電力上市公司業(yè)績與股票價格的關(guān)系進(jìn)行實證分析研究,本文認(rèn)為:電力上市公司發(fā)布的季度財務(wù)報告得到了投資者的重視,但投資者限于知識水平、投資心理等因素的影響,對業(yè)績指標(biāo)的關(guān)注主要還是停留在相關(guān)盈利能力指標(biāo)上,對其他的指標(biāo)關(guān)注度不夠。電力上市公司綜合業(yè)績與股票價格存在顯著的線性相關(guān)性,綜合業(yè)績好壞在股票價格中得到了很好的體現(xiàn)。
【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F426.61;F832.51;F224
【目錄】：
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本文編號：80437
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