本文關(guān)鍵詞：分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境中隨機(jī)利率下的可轉(zhuǎn)換債券定價

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【摘要】：可轉(zhuǎn)換債券是指債券持有人有權(quán)在一定條件下按照事先商定的價格將債券轉(zhuǎn)換為該發(fā)行公司相應(yīng)的股票。附帶贖回條款的可轉(zhuǎn)換債券是指在債券持有期內(nèi),如果債券持有期間股票的最高價格突破了約定的某個障礙價格,那么為了保護(hù)該發(fā)行公司原有股權(quán)人,可轉(zhuǎn)換債券公司有權(quán)立即按照該約定的障礙價格贖回債券,相反附帶回售條款的可轉(zhuǎn)換債券是為了保護(hù)債權(quán)人的利益,如果股票在債券持有期內(nèi)最低價格比某個約定的價格還要低,那么債券持有人就有權(quán)利立即向該公司出售相應(yīng)的債券。這種新型金融衍生工具既能保證發(fā)行方的利益,又能保證投資方獲得更好的收益,因此可轉(zhuǎn)換債券越來越受到人們的關(guān)注。我們應(yīng)該對可轉(zhuǎn)換債券的定價做進(jìn)一步的研究,以滿足投資者的巨大需求。目前對可轉(zhuǎn)換債券的研究有幾何布朗運(yùn)動環(huán)境中可轉(zhuǎn)換債券的定價、標(biāo)的股票遵循O-U過程和隨機(jī)利率下Poisson跳的可轉(zhuǎn)換債券定價,這些研究大部分是以股票價格為變量的單因素分析,然而利率與股票價格模型存在一定差異,因此不宜將利率行為描述成類似于股價的幾何布朗運(yùn)動,這樣不夠貼近實際金融市場。本文在分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境中,引進(jìn)Vasicek利率和分?jǐn)?shù)Vasicek利率對可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行雙因素研究。分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動滿足Hurst參數(shù)1/2H1時,具有自相似性和長呈相關(guān)性,同時針對利率均值回復(fù)的特征引入Vasicek利率模型,得到一個零息普通債券,更符合金融市場中可轉(zhuǎn)換債券的定價。本文首先給出Vasicek利率和分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下股票價格的隨機(jī)微分方程,通過Ito過程推導(dǎo)出股價、利率模型的一般表達(dá)式,再結(jié)合可轉(zhuǎn)換債券在到期時刻的現(xiàn)金流量表達(dá)式,利用無套利風(fēng)險中性定價原理和擬鞅方法得到可轉(zhuǎn)債的雙因素定價模型：Vasicek利率下分?jǐn)?shù)擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價、Vasicek利率下分?jǐn)?shù)跳—擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價、分?jǐn)?shù)Vasicek利率下分?jǐn)?shù)擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價、分?jǐn)?shù)Vasicek利率下分?jǐn)?shù)跳—擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價以及隨機(jī)利率下附有贖回和回售條款時分?jǐn)?shù)擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價。
【關(guān)鍵詞】：期權(quán) 可轉(zhuǎn)換債券 分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動 Vasicek利率 分?jǐn)?shù)Vasicek利率
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F830.91
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-8
• 第一章 緒論8-10
• 1.1 可轉(zhuǎn)換債券的研究背景8
• 1.2 研究歷史和現(xiàn)狀8-9
• 1.3 研究思路和主要內(nèi)容9-10
• 第二章 可轉(zhuǎn)換債券定價預(yù)備知識10-12
• 2.1 數(shù)學(xué)基礎(chǔ)知識10-11
• 2.2 布朗運(yùn)動最值變量分布11-12
• 第三章 隨機(jī)利率下無贖回和回售條款的可轉(zhuǎn)換債券定價12-32
• 3.1 市場模型和基本假設(shè)12-13
• 3.2 Vasicek利率下分?jǐn)?shù)擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價13-17
• 3.3 Vasicek利率下分?jǐn)?shù)跳—擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價17-22
• 3.4 分?jǐn)?shù)Vasicek利率下分?jǐn)?shù)擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價22-27
• 3.5 分?jǐn)?shù)Vasicek利率下分?jǐn)?shù)跳—擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價27-32
• 第四章 隨機(jī)利率下附有贖回條款的可轉(zhuǎn)換債券定價32-39
• 4.1 市場模型和基本假設(shè)32-33
• 4.2 隨機(jī)利率下附有贖回條款的可轉(zhuǎn)換債券定價33-39
• 第五章 隨機(jī)利率下附有回售條款的可轉(zhuǎn)換債券定價39-47
• 5.1 市場模型和基本假設(shè)39-40
• 5.2 隨機(jī)利率下附有回售條款的可轉(zhuǎn)換債券定價40-47
• 第六章 總結(jié)及展望47-48
• 6.1 本文的創(chuàng)新點47
• 6.2 有待研究的問題47-48
• 參考文獻(xiàn)48-50
• 致謝50

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本文編號：799359