發(fā)布時間：2017-09-05 16:42

  本文關鍵詞：中國A股市場金融改革績效研究——羊群效應測度模型修正

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【摘要】：在行為金融學領域,不成熟的股票市場中投資者存在大量盲目跟風和極度投機的現(xiàn)象,這些現(xiàn)象有可能造成股票市場的嚴重泡沫,甚至影響到整個資本市場。中國股市目前還處在轉型期,市場機制、證券法和信息披露制度等還在建設和完善的過程中。中國A股市場受金融改革影響的羊群效應現(xiàn)象明顯,建立并修正CCK模型(2000)可有效提高對于羊群效應檢測的準確性。結果顯示在中國A股投資者之間存在羊群效應,而且在近五年的大盤下跌的交易日內更為明顯。另外,在2010年金融改革之后,羊群效應有了一定程度的減弱。整體結果,建議不斷完善金融制度和股票投資環(huán)境。
【作者單位】： 格拉斯哥大學亞當斯密商學院;西南民族大學經濟學院;
【關鍵詞】： 羊群效應 CCK模型 中國股市 CSAD測度
【基金】：中央高校項目:西部重特大災害多發(fā)區(qū)的經濟社會風險分析及應災對策(2014SZYTD01) 國家社科基金:西部地區(qū)應災能力提升的金融保險支持研究(12XJL012) 教育部社科規(guī)劃(11YJA850016) 中國博士后基金(2011M501409;2013T60851)~~
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言就表現(xiàn)程度而言,中國的股票市場相對于發(fā)達經濟體來講還不夠成熟。在中國,政策變動或者重大改革往往在股票市場引起超出預期的嚴重影響。作為一個發(fā)展中國家,中國股市的波動程度巨大,帶來了比發(fā)達經濟體更為嚴重的投機現(xiàn)象,而價值投資的成分卻相對較弱,這也是作為評定

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