本文關(guān)鍵詞：董事會治理、代理沖突與股價崩盤風(fēng)險

  更多相關(guān)文章： 股價崩盤風(fēng)險 董事會獨立性 代理沖突

【摘要】：從股價崩盤風(fēng)險的嶄新視角,研究我國上市公司董事會治理機制的有效性。研究發(fā)現(xiàn):董事會獨立性越強的公司,其股價在未來發(fā)生崩盤的風(fēng)險越低,此關(guān)系在控制內(nèi)生性問題后仍然成立;外部監(jiān)督效力越高(如外部法律監(jiān)管環(huán)境越好、機構(gòu)投資者持股比例越高、分析師關(guān)注越多),董事會獨立性與股價崩盤風(fēng)險的負向關(guān)系越弱,表明外部監(jiān)督機制與內(nèi)部的董事會監(jiān)督機制之間存在替代關(guān)系;大股東與中小股東的利益沖突越大,董事會獨立性與股價崩盤風(fēng)險的負向關(guān)系越顯著。進一步的研究發(fā)現(xiàn),代理沖突及伴隨的控制權(quán)私人收益是董事會獨立性作用于股價崩盤風(fēng)險的重要潛在機制;并且董事會獨立性不能預(yù)測未來的股價暴漲風(fēng)險。研究表明,構(gòu)建合意的董事會治理結(jié)構(gòu)對于防范股價崩盤風(fēng)險、促進資本市場穩(wěn)定具有重要的作用。
【作者單位】： 廣西大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股價崩盤風(fēng)險 董事會獨立性 代理沖突
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71362013) 教育部人文社科基金項目(13YJC790088) 廣西自然科學(xué)基金項目(2013GXNSFBA019011,2014GXNSFBA118027)
【分類號】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言近些年來,股價崩盤等極端尾部事件風(fēng)險(extreme tail event risk)受到監(jiān)管層、投資者和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。早期研究股價崩盤風(fēng)險的文獻基于代表性投資者的均衡分析框架,假定進入市場的信息是隨機且連續(xù)的,主要從金融市場交易機制本身來尋求收益率負偏性的理論解釋,如

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王斌;;論董事會獨立性:對中國實踐的思考[J];會計研究;2006年05期

2 郭巍;;公司治理中董事會獨立性的制約要素[J];山西經(jīng)濟管理干部學(xué)院學(xué)報;2007年02期

3 林建秀;王雷;;淺析董事會獨立性研究的誤區(qū)[J];生產(chǎn)力研究;2007年23期

4 宋偉;改善股份公司董事會獨立性的有效措施[J];技術(shù)經(jīng)濟與管理研究;2001年04期

5 謝永珍;中國上市公司董事會獨立性指數(shù)及其實證觀察[J];山東社會科學(xué);2005年06期

6 劉曼琴;董事會獨立性與公司績效關(guān)系的理論研究[J];廣東社會科學(xué);2005年01期

7 李漢軍;張俊喜;;董事會獨立性和有效性的動態(tài)分析[J];南開經(jīng)濟研究;2007年06期

8 劉曼琴;;董事會獨立性的比較分析[J];湖南行政學(xué)院學(xué)報;2008年03期

9 張雄;萬迪f ;劉自敏;;基于互惠相容機制的董事會獨立性的探索[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2009年01期

10 嚴(yán)也舟;袁迪;;法治環(huán)境、政府干預(yù)與董事會獨立性的關(guān)系[J];財會月刊;2009年30期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉曼琴;董事會獨立性與公司績效的國際比較研究[D];湖南大學(xué);2002年

2 黎藝林;董事會獨立性及董事會選舉有效性與資本市場反應(yīng)[D];上海交通大學(xué);2012年

3 李潔;董事會獨立性對信息環(huán)境和信息不對稱的影響[D];新疆財經(jīng)大學(xué);2014年

4 楊文雄;董事會獨立性對盈余管理的影響分析[D];云南財經(jīng)大學(xué);2013年

5 佘士永;董事會獨立性與公司非效率投資的關(guān)系[D];東北財經(jīng)大學(xué);2014年

6 楊紅;董事會獨立性與高管薪酬激勵效果的相關(guān)性研究[D];杭州電子科技大學(xué);2013年

7 劉磊;董事會獨立性與上市公司信息披露質(zhì)量改進[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

8 范艷麗;機構(gòu)投資者持股與董事會獨立性及公司業(yè)績[D];廣東外語外貿(mào)大學(xué);2009年

9 劉艦鴻;家族控制權(quán)特征對董事會獨立性影響的實證研究[D];浙江工商大學(xué);2011年

10 徐霄;信息成本、董事會獨立性和公司業(yè)績[D];新疆財經(jīng)大學(xué);2013年

，

本文編號：778755