本文關(guān)鍵詞：無套利均衡與中國證券市場有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《北方工業(yè)大學(xué)》 2006年

無套利均衡與中國證券市場有效性研究

曾慶武  

【摘要】： 自從股票市場產(chǎn)生后，其與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系即納入了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的視野。然而，以現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的工具較系統(tǒng)地研究股票市場與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，則是近幾十年內(nèi)的事情。特別是到20世紀(jì)90年代以后，隨著新金融發(fā)展理論的產(chǎn)生和研究的深化，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們開始從不同角度，對股票市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系給予了更為深入、系統(tǒng)地研究。這些研究無疑為我們理解股票市場在經(jīng)濟(jì)增長中的作用提供了一定的理論依據(jù)。 滬深證券交易所分別成立以來，中國證券市場的發(fā)展已有10多年的歷史了。證券市場規(guī)模不斷壯大與規(guī)范、市場創(chuàng)新不斷深化、證券市場信息披露不斷完善、機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍不斷壯大、WTO的加入和QFII的引入等使得中國證券市場正在加快與國際接軌，投機(jī)思維的生存空間已被大大壓縮，股票價(jià)格均衡已經(jīng)不再以市場主力的意志為轉(zhuǎn)移，證券市場的健康發(fā)展為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。本文就是將國外成熟的股票定價(jià)理論，資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)模型與中國證券市場實(shí)際相結(jié)合，利用兩種模型與證券市場有效性的內(nèi)在一致性，通過檢驗(yàn)資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)模型來檢驗(yàn)中國證券市場的有效性。其實(shí)踐意義不僅有助于了解國內(nèi)證券市場基本面中包含的股價(jià)信息含量大小，同時(shí)也將為如何提高國內(nèi)股票市場基本面定價(jià)效率提供一些有益的思考，并可據(jù)此制定相應(yīng)的投資策略。首先，本文對西方證券市場股票定價(jià)理論和市場有效性理論作了闡述。西方證券市場經(jīng)過兩百多年的發(fā)展，，理論界和實(shí)務(wù)界創(chuàng)造出了各種股票定價(jià)理論和方法，其成果已形成嚴(yán)密體系。然后，本文在總結(jié)國內(nèi)外已有實(shí)證研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，并結(jié)合中國證券市場國情提出了本文的研究方法體系，通過對兩模型的分析比較，用實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果對市場的有效性作出判斷。本文以滬深兩市1999年到2004年的交易數(shù)據(jù)為研究對象，通過實(shí)證分析，對CAPM和APT進(jìn)行檢驗(yàn)，得出中國證券市場現(xiàn)在處在接近于弱式有效市場的階段。并對現(xiàn)實(shí)中存在的問題提出看法，對以后的發(fā)展提出合理的建議。最后得出結(jié)論。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

下載全文 更多同類文獻(xiàn)

CAJ全文下載

(如何獲取全文？ 歡迎：購買知網(wǎng)充值卡、在線充值、在線咨詢)

CAJViewer閱讀器支持CAJ、PDF文件格式

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 杜寧;游承前;;對于中國股市有效性分析的一個(gè)實(shí)例[J];大眾商務(wù);2009年16期

2 陳晉鳳;現(xiàn)代證券投資組合理論的探討[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2002年S1期

3 孟慶順;;金融資產(chǎn)定價(jià)理論的歷史回顧與展望[J];時(shí)代經(jīng)貿(mào)(理論版);2006年02期

4 郝曉雁;資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論及其應(yīng)用探討[J];中原工學(xué)院學(xué)報(bào);2002年04期

5 于棟華;吳沖鋒;;經(jīng)濟(jì)時(shí)間資產(chǎn)定價(jià)模型[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2011年08期

6 馬樹才,宋麗敏,王威;滬市股票市場價(jià)格影響因素的實(shí)證分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2000年08期

7 武英杰;;資產(chǎn)定價(jià)理論實(shí)證分析[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2007年10期

8 徐鵬;;資本資產(chǎn)定價(jià)模型與上海股票市場的實(shí)證研究[J];內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì);2008年10期

9 許小喬;;基于心理賬戶理論的投資決策分析[J];中國集體經(jīng)濟(jì);2010年09期

10 楊禮洪;;論單項(xiàng)資本成本估算模型的歷史演變及其發(fā)展[J];價(jià)值工程;2007年05期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳其安;楊秀苔;;考慮噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)的證券定價(jià)模型研究[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究新進(jìn)展——第7屆全國青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2003年

2 應(yīng)建軍;;資本資產(chǎn)定價(jià)模型下的組合證券投資的模型研究[A];中國現(xiàn)場統(tǒng)計(jì)研究會第九屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];1999年

3 閆冀楠;張維;葉茗;;APT模型在上海股市的實(shí)證研究[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)進(jìn)展——全國青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集（第4卷）[C];1997年

4 陳爽英;唐小我;邵云飛;;經(jīng)營者激勵與公司市場風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系研究[A];中國災(zāi)害防御協(xié)會風(fēng)險(xiǎn)分析專業(yè)委員會第二屆年會論文集（二）[C];2006年

5 陳瑩;潘和平;;S&P500指數(shù)的宏觀經(jīng)濟(jì)多因素模型[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

6 馬育英;劉懷高;;市場模型研究[A];Systems Engineering, Systems Science and Complexity Research--Proceeding of 11th Annual Conference of Systems Engineering Society of China[C];2000年

7 楊虎;程娟;;基于套利定價(jià)理論的多因素定價(jià)模型的實(shí)證研究[A];中國現(xiàn)場統(tǒng)計(jì)研究會第12屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2005年

8 劉媛媛;張先治;;公司理財(cái)學(xué)的理論發(fā)展與邏輯框架分析——一個(gè)研究范式的構(gòu)建[A];中國會計(jì)學(xué)會2005年學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2005年

9 白奇珍;;資本成本計(jì)量模型和實(shí)證研究的發(fā)展[A];中國企業(yè)運(yùn)籌學(xué)[C];2006年

10 任翠玉;;項(xiàng)目投資決策中折現(xiàn)率的確定問題探討[A];繁榮·和諧·振興——遼寧省哲學(xué)社會科學(xué)首屆學(xué)術(shù)年會獲獎成果文集[C];2007年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李璐;[N];中國審計(jì)報(bào);2003年

2 國泰君安證券股份有限公司新產(chǎn)品開發(fā)部課題組;[N];中國證券報(bào);2005年

3 陳燕鈴;[N];中國經(jīng)營報(bào);2003年

4 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院 趙雪;[N];光明日報(bào);2008年

5 何誠穎 盧宗輝 陶鸝春;[N];證券日報(bào);2003年

6 ;[N];中國經(jīng)營報(bào);2001年

7 項(xiàng)本武;[N];湖北日報(bào);2004年

8 宋勇;[N];電腦商報(bào);2007年

9 胡希寧 步艷紅;[N];中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2002年

10 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授 王穩(wěn);[N];金融時(shí)報(bào);2004年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張小艷;我國期貨市場效率與風(fēng)險(xiǎn)研究[D];華中科技大學(xué);2006年

2 劉丹紅;非線性協(xié)整與非線性波動協(xié)同持續(xù)建模研究[D];天津大學(xué);2004年

3 蘇治;跨期條件下β系數(shù)時(shí)變性研究[D];吉林大學(xué);2006年

4 周仁才;考慮“老鼠倉”情況下的資產(chǎn)定價(jià)研究[D];上海交通大學(xué);2009年

5 雷東輝;信息不對稱、權(quán)益資本成本與資本市場效率[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

6 唐勇;基于高頻數(shù)據(jù)的金融市場分析[D];天津大學(xué);2007年

7 蘇濤;金融市場風(fēng)險(xiǎn)VaR度量方法的改進(jìn)研究[D];天津大學(xué);2007年

8 蔣東明;基于信用評級和違約概率的貸款定價(jià)研究[D];天津大學(xué);2005年

9 鄧勇;組合選擇和資本資產(chǎn)定價(jià)[D];暨南大學(xué);2007年

10 馮玲;不流動資產(chǎn)的定價(jià)與股權(quán)分置改革研究[D];廈門大學(xué);2007年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 黃萍;資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論的研究[D];廣西大學(xué);2007年

2 曾慶武;無套利均衡與中國證券市場有效性研究[D];北方工業(yè)大學(xué);2006年

3 王玲;商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率的確定方法及對策分析[D];西安建筑科技大學(xué);2006年

4 黃瑾;行為資產(chǎn)定價(jià)模型的實(shí)證研究[D];東南大學(xué);2005年

5 李孝強(qiáng);資產(chǎn)定價(jià)模型及其實(shí)證檢驗(yàn)[D];青島大學(xué);2006年

6 王霆;基于DEA模型的我國證券投資基金績效評價(jià)[D];青島大學(xué);2008年

7 尚靜;不良貸款證券化定價(jià)問題研究[D];中南大學(xué);2007年

8 王金平;中外金融數(shù)學(xué)的發(fā)展及其走向[D];山東大學(xué);2008年

9 聶丹丹;我國企業(yè)資本成本計(jì)量研究[D];西華大學(xué);2008年

10 李胤;噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)與BAPM在中國市場適用性研究[D];廣東外語外貿(mào)大學(xué);2009年

  本文關(guān)鍵詞：無套利均衡與中國證券市場有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。