本文關(guān)鍵詞：基金家族市場份額的影響因素研究

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【摘要】：中國開放式基金經(jīng)過十余年的蓬勃發(fā)展,基金數(shù)量和行業(yè)管理資產(chǎn)都達到了相當(dāng)?shù)囊?guī)模,相應(yīng)的基金管理公司也從最初的3家增至2015年末的105家�；鸸酒煜碌幕饠�(shù)量增多,使得基金家族這一主體通過對旗下基金的統(tǒng)籌調(diào)配,在市場中發(fā)揮越來越大的影響力。同時,基金行業(yè)整體的風(fēng)光之下是不斷加劇的家族間競爭。行業(yè)領(lǐng)先的基金家族受新進入市場的基金管理公司沖擊,市場份額不斷下降,且彼此不斷競爭；中小規(guī)模的基金家族市場份額又嚴重被大基金家族擠占,小基金公司之間激烈競爭,在掙扎中勉強維持市場份額甚至面臨退市。本文以基金家族為研究主體,分別從價格競爭和非價格競爭兩方面,探討基金家族面對激烈市場競爭所采取的策略�；鸺易逋ㄟ^改變自身費率、實施差異化策略、積極創(chuàng)新都會對其競爭力產(chǎn)生影響,而個人投資者和機構(gòu)投資者因其自身特征的不同對這些策略會有不同反應(yīng)。因此,本文采用對比分析法比較了中美基金業(yè)的發(fā)展、基金家族情況和投資者特征,用定性分析法研究了中國基金家族發(fā)展現(xiàn)狀及競爭策略,再結(jié)合定量分析法,通過非平衡面板數(shù)據(jù)的系統(tǒng)GMM回歸方法,實證分析了影響基金家族市場份額的因素有哪些及影響程度。實證中在完成基金家族總體市場規(guī)模的影響因素分析的基礎(chǔ)上,區(qū)分了個人和機構(gòu)投資者投資形成的市場份額,也根據(jù)基金產(chǎn)品類型細分了股票型基金、混合型基金和債券型基金三個子市場分別檢驗。本文的主要結(jié)論為：第一,費用對于基金家族市場份額不具有顯著影響,基金家族的價格競爭是無效的。具體而言,雖然基金運營費用無法影響家族市場份額,但是一次性費用中的后端費用能起到阻止投資者撤回資金,鼓勵其長期持有的作用,有助于基金家族保持穩(wěn)定的市場份額。第二,產(chǎn)品差異化(非價格競爭)是提高基金家族市場份額的有效手段。產(chǎn)品創(chuàng)新和增加營銷投入在各個產(chǎn)品市場上都能顯著的增加市場份額,但是除了股票型基金,努力提高家族整體業(yè)績對增加市場份額的促進作用有限。業(yè)績差異化角度更有成效的策略是創(chuàng)造明星基金,這一方法能為基金家族帶來顯著的資金流入,增加其市場份額。第三,開放式基金市場中的個人投資者和機構(gòu)投資者偏好不同的競爭策略。其中機構(gòu)投資者的投資決策更為理性,個人投資者整體還是存在對明星基金和新成立基金的盲目推崇,不能有效識別基金的真實業(yè)績。
【關(guān)鍵詞】：基金家族 市場份額 價格競爭 產(chǎn)品差異化
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要8-10
• 英文摘要10-12
• 第1章 引言12-16
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究目的和意義13-14
• 1.3 研究方法與論文結(jié)構(gòu)14-15
• 1.4 本文創(chuàng)新點15-16
• 第2章 文獻回顧16-22
• 2.1 國外研究綜述16-19
• 2.1.1 資金流量與基金業(yè)績16
• 2.1.2 基金個體與基金家族的決策過程16-19
• 2.2 國內(nèi)研究綜述19-22
• 2.2.1 中國基金行PFR的獨特性質(zhì)19-20
• 2.2.2 基金家族行為研究20-22
• 第3章 中美基金家族和投資者特征對比22-41
• 3.1 中美基金家族對比22-31
• 3.1.1 中美基金業(yè)整體現(xiàn)狀22-26
• 3.1.2 美國基金家族競爭情況26-28
• 3.1.3 中國基金家族競爭現(xiàn)狀對比28-31
• 3.2 基金投資者特征對比31-36
• 3.2.1 美國共同基金投資者特征31-33
• 3.2.2 中國開放式基金投資者特征對比33-36
• 3.3 基金家族競爭策略36-41
• 第4章 實證分析41-57
• 4.1 研究假設(shè)與樣本描述41-46
• 4.1.1 研究假設(shè)41-42
• 4.1.2 主要變量設(shè)定42-46
• 4.2 樣本選擇與模型設(shè)定46-50
• 4.2.1 樣本選取46-47
• 4.2.2 回歸模型設(shè)定47-49
• 4.2.3 描述性統(tǒng)計49-50
• 4.3 回歸結(jié)果及分析50-57
• 4.3.1 基金家族市場份額影響因素的實證分析50-53
• 4.3.2 不同類型基金產(chǎn)品市場中基金家族市場份額影響因素的區(qū)別53-55
• 4.3.3 不同類型的費用對基金家族市場份額的影響55-57
• 第5章 研究結(jié)論與政策建議57-60
• 5.1 研究結(jié)論57-58
• 5.2 政策建議58-59
• 5.3 本文的不足和未來研究方向59-60
• 參考文獻60-64
• 致謝64-65
• 附件65

【相似文獻】

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6 陳瑛s，

本文編號：722266