發(fā)布時(shí)間：2017-08-23 01:33

  本文關(guān)鍵詞：基金家族市場(chǎng)份額的影響因素研究

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【摘要】：中國(guó)開(kāi)放式基金經(jīng)過(guò)十余年的蓬勃發(fā)展,基金數(shù)量和行業(yè)管理資產(chǎn)都達(dá)到了相當(dāng)?shù)囊?guī)模,相應(yīng)的基金管理公司也從最初的3家增至2015年末的105家�；鸸酒煜碌幕饠�(shù)量增多,使得基金家族這一主體通過(guò)對(duì)旗下基金的統(tǒng)籌調(diào)配,在市場(chǎng)中發(fā)揮越來(lái)越大的影響力。同時(shí),基金行業(yè)整體的風(fēng)光之下是不斷加劇的家族間競(jìng)爭(zhēng)。行業(yè)領(lǐng)先的基金家族受新進(jìn)入市場(chǎng)的基金管理公司沖擊,市場(chǎng)份額不斷下降,且彼此不斷競(jìng)爭(zhēng)；中小規(guī)模的基金家族市場(chǎng)份額又嚴(yán)重被大基金家族擠占,小基金公司之間激烈競(jìng)爭(zhēng),在掙扎中勉強(qiáng)維持市場(chǎng)份額甚至面臨退市。本文以基金家族為研究主體,分別從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)兩方面,探討基金家族面對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所采取的策略�；鸺易逋ㄟ^(guò)改變自身費(fèi)率、實(shí)施差異化策略、積極創(chuàng)新都會(huì)對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生影響,而個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者因其自身特征的不同對(duì)這些策略會(huì)有不同反應(yīng)。因此,本文采用對(duì)比分析法比較了中美基金業(yè)的發(fā)展、基金家族情況和投資者特征,用定性分析法研究了中國(guó)基金家族發(fā)展現(xiàn)狀及競(jìng)爭(zhēng)策略,再結(jié)合定量分析法,通過(guò)非平衡面板數(shù)據(jù)的系統(tǒng)GMM回歸方法,實(shí)證分析了影響基金家族市場(chǎng)份額的因素有哪些及影響程度。實(shí)證中在完成基金家族總體市場(chǎng)規(guī)模的影響因素分析的基礎(chǔ)上,區(qū)分了個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者投資形成的市場(chǎng)份額,也根據(jù)基金產(chǎn)品類(lèi)型細(xì)分了股票型基金、混合型基金和債券型基金三個(gè)子市場(chǎng)分別檢驗(yàn)。本文的主要結(jié)論為：第一,費(fèi)用對(duì)于基金家族市場(chǎng)份額不具有顯著影響,基金家族的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是無(wú)效的。具體而言,雖然基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用無(wú)法影響家族市場(chǎng)份額,但是一次性費(fèi)用中的后端費(fèi)用能起到阻止投資者撤回資金,鼓勵(lì)其長(zhǎng)期持有的作用,有助于基金家族保持穩(wěn)定的市場(chǎng)份額。第二,產(chǎn)品差異化(非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng))是提高基金家族市場(chǎng)份額的有效手段。產(chǎn)品創(chuàng)新和增加營(yíng)銷(xiāo)投入在各個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)上都能顯著的增加市場(chǎng)份額,但是除了股票型基金,努力提高家族整體業(yè)績(jī)對(duì)增加市場(chǎng)份額的促進(jìn)作用有限。業(yè)績(jī)差異化角度更有成效的策略是創(chuàng)造明星基金,這一方法能為基金家族帶來(lái)顯著的資金流入,增加其市場(chǎng)份額。第三,開(kāi)放式基金市場(chǎng)中的個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者偏好不同的競(jìng)爭(zhēng)策略。其中機(jī)構(gòu)投資者的投資決策更為理性,個(gè)人投資者整體還是存在對(duì)明星基金和新成立基金的盲目推崇,不能有效識(shí)別基金的真實(shí)業(yè)績(jī)。
【關(guān)鍵詞】：基金家族 市場(chǎng)份額 價(jià)格競(jìng)爭(zhēng) 產(chǎn)品差異化
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要8-10
• 英文摘要10-12
• 第1章 引言12-16
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究目的和意義13-14
• 1.3 研究方法與論文結(jié)構(gòu)14-15
• 1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)15-16
• 第2章 文獻(xiàn)回顧16-22
• 2.1 國(guó)外研究綜述16-19
• 2.1.1 資金流量與基金業(yè)績(jī)16
• 2.1.2 基金個(gè)體與基金家族的決策過(guò)程16-19
• 2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述19-22
• 2.2.1 中國(guó)基金行PFR的獨(dú)特性質(zhì)19-20
• 2.2.2 基金家族行為研究20-22
• 第3章 中美基金家族和投資者特征對(duì)比22-41
• 3.1 中美基金家族對(duì)比22-31
• 3.1.1 中美基金業(yè)整體現(xiàn)狀22-26
• 3.1.2 美國(guó)基金家族競(jìng)爭(zhēng)情況26-28
• 3.1.3 中國(guó)基金家族競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀對(duì)比28-31
• 3.2 基金投資者特征對(duì)比31-36
• 3.2.1 美國(guó)共同基金投資者特征31-33
• 3.2.2 中國(guó)開(kāi)放式基金投資者特征對(duì)比33-36
• 3.3 基金家族競(jìng)爭(zhēng)策略36-41
• 第4章 實(shí)證分析41-57
• 4.1 研究假設(shè)與樣本描述41-46
• 4.1.1 研究假設(shè)41-42
• 4.1.2 主要變量設(shè)定42-46
• 4.2 樣本選擇與模型設(shè)定46-50
• 4.2.1 樣本選取46-47
• 4.2.2 回歸模型設(shè)定47-49
• 4.2.3 描述性統(tǒng)計(jì)49-50
• 4.3 回歸結(jié)果及分析50-57
• 4.3.1 基金家族市場(chǎng)份額影響因素的實(shí)證分析50-53
• 4.3.2 不同類(lèi)型基金產(chǎn)品市場(chǎng)中基金家族市場(chǎng)份額影響因素的區(qū)別53-55
• 4.3.3 不同類(lèi)型的費(fèi)用對(duì)基金家族市場(chǎng)份額的影響55-57
• 第5章 研究結(jié)論與政策建議57-60
• 5.1 研究結(jié)論57-58
• 5.2 政策建議58-59
• 5.3 本文的不足和未來(lái)研究方向59-60
• 參考文獻(xiàn)60-64
• 致謝64-65
• 附件65

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 何學(xué)林;;脫離家族管理 走向規(guī)模發(fā)展[J];新經(jīng)濟(jì);2001年08期

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5 何圣東,王明琳;家族管理:弊端與嬗變[J];理論與改革;2002年02期

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中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

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4 朱沆;黃婷;韓曉燕;;家族涉入管理存在外部性嗎?關(guān)系比較與職業(yè)經(jīng)理的心理所有權(quán)[A];第八屆（2013）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)與中小企業(yè)管理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2013年

5 鄭耀群;王安民;李晉堯;;我國(guó)家族企業(yè)的管理創(chuàng)新模式——后家族管理[A];全國(guó)第九屆企業(yè)信息化與工業(yè)工程學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2005年

6 陳瑛s，

本文編號(hào)：722265