發(fā)布時(shí)間：2017-08-04 04:22

  本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與IPO定價(jià)

  更多相關(guān)文章： 創(chuàng)業(yè)板 資產(chǎn)質(zhì)量 IPO定價(jià)

【摘要】：創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市以來(lái),已經(jīng)有數(shù)百家企業(yè)成功上市,但是,定價(jià)效率不高,抑價(jià),破發(fā)現(xiàn)象比較頻繁,這嚴(yán)重影響了創(chuàng)業(yè)板的健康發(fā)展,也對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定以及二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。因此,提高定價(jià)效率尤其重要。要提高定價(jià)合理性,首先需要明確IP0定價(jià)因素。資產(chǎn)是企業(yè)的基礎(chǔ),也是企業(yè)定價(jià)的基礎(chǔ)。資產(chǎn)質(zhì)量的高低是企業(yè)盈利能力、發(fā)展能力、償債能力等的體現(xiàn)。資產(chǎn)質(zhì)量的高低直接關(guān)系到企業(yè)價(jià)值的高低,因此,明確資產(chǎn)質(zhì)量與IPO定價(jià)之間的關(guān)系,對(duì)提高定價(jià)合理性具有重大意義。本文的研究思路是：首先,從資產(chǎn)質(zhì)量和IPO定價(jià)兩個(gè)角度出發(fā),對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行梳理。然后,基于創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行制度,從源頭定性分析了IPO定價(jià)影響因素。接著,本文選取了創(chuàng)業(yè)板355家公司樣本,建立了資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系,并就樣本企業(yè)發(fā)行前后一年的資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。其次,本文基于對(duì)創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行制度的分析,建立了IPO定價(jià)模型,實(shí)證分析了資產(chǎn)質(zhì)量與IPO定價(jià)之間的關(guān)系。最后,根據(jù)以上的研究,就創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)質(zhì)量及IPO定價(jià)的局限性,本文提出了政策與建議�；趯�(duì)創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行制度的分析所建立的IPO定價(jià)模型,本文發(fā)現(xiàn)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板355家上市公司新股發(fā)行前一年及后一年的資產(chǎn)質(zhì)量得分顯著正向影響IPO定價(jià),實(shí)證結(jié)果與本文假設(shè)相符,這說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板上市公司的定價(jià)不僅反映了上市時(shí)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,更體現(xiàn)了對(duì)資產(chǎn)未來(lái)運(yùn)營(yíng)狀況的預(yù)期。但是,從創(chuàng)業(yè)板新股定價(jià)制度上來(lái)看,發(fā)行人定價(jià)并未將資產(chǎn)質(zhì)量量化進(jìn)行考慮,也沒(méi)有將其納入定價(jià)模型中,資產(chǎn)質(zhì)量與IPO定價(jià)之間的關(guān)系主要是在詢(xún)價(jià)過(guò)程中,基于被詢(xún)價(jià)者以及中介的定性分析所體現(xiàn)的。因此,本文認(rèn)為發(fā)行中介應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步明確資產(chǎn)質(zhì)量在IPO定價(jià)過(guò)程中的地位,將資產(chǎn)質(zhì)量量化考慮,以此進(jìn)一步提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的定價(jià)效率。其次,回歸結(jié)果顯示,資產(chǎn)規(guī)模、行業(yè)、承銷(xiāo)商聲譽(yù)等變量對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)的影響與主板、中小板市場(chǎng)的情況不相一致,這說(shuō)明,創(chuàng)業(yè)板相關(guān)制度、風(fēng)險(xiǎn)投資、發(fā)行中介等都還有待完善。最后,創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)結(jié)果表明,創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)資產(chǎn)狀況存在一定缺陷,本文也針對(duì)相關(guān)問(wèn)題提出了相應(yīng)的建議。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 資產(chǎn)質(zhì)量 IPO定價(jià)
【學(xué)位授予單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 致謝7-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-15
• 第一章 緒論15-20
• 1.1 研究背景15-16
• 1.2 研究意義16-17
• 1.2.1 實(shí)踐意義16-17
• 1.2.2 理論意義17
• 1.3 研究?jī)?nèi)容及結(jié)構(gòu)安排17-20
• 第二章 文獻(xiàn)綜述20-29
• 2.1 關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的文獻(xiàn)綜述20-22
• 2.2 關(guān)于IPO定價(jià)文獻(xiàn)綜述22-27
• 2.2.1 股票價(jià)值理論模型22-24
• 2.2.2 IPO定價(jià)影響因素24-25
• 2.2.3 IPO定價(jià)效率25-27
• 2.3 文獻(xiàn)綜述總結(jié)27-29
• 第三章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)影響因素分析29-34
• 3.1 創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行制度概述29-31
• 3.1.1 審核環(huán)節(jié)29-30
• 3.1.2 定價(jià)環(huán)節(jié)30
• 3.1.3 分配環(huán)節(jié)30-31
• 3.2 創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)影響因素分析31-34
• 3.2.1 資產(chǎn)質(zhì)量31-32
• 3.2.2 資產(chǎn)規(guī)模32
• 3.2.3 行業(yè)32
• 3.2.4 承銷(xiāo)商聲譽(yù)32-33
• 3.2.5 風(fēng)險(xiǎn)投資33
• 3.2.6 監(jiān)管機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)能力及獨(dú)立性33-34
• 第四章 資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)體系的建立及衡量34-37
• 4.1 資產(chǎn)質(zhì)量的特性34-35
• 4.1.1 根本屬性34
• 4.1.2 質(zhì)量屬性34
• 4.1.3 時(shí)間屬性34-35
• 4.2 資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)方法35
• 4.2.1 財(cái)務(wù)比率法35
• 4.2.2 杜邦分析法35
• 4.2.3 因子分析法35
• 4.3 資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的建立35-37
• 第五章 創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)IPO定價(jià)的影響的實(shí)證分析37-55
• 5.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)37-48
• 5.1.1 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源37
• 5.1.2 樣本預(yù)處理37-38
• 5.1.3 資產(chǎn)質(zhì)量綜合得分的計(jì)算38-45
• 5.1.4 資產(chǎn)質(zhì)量綜合得分描述性統(tǒng)計(jì)分析45-48
• 5.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)IPO定價(jià)的影響實(shí)證分析48-55
• 5.2.1 研究假設(shè)48-49
• 5.2.2 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源49
• 5.2.3 變量衡量49-51
• 5.2.4 實(shí)證模型51
• 5.2.5 實(shí)證結(jié)果分析51-55
• 第六章 研究結(jié)論與建議55-59
• 6.1 研究結(jié)論55
• 6.2 政策建議55-59
• 參考文獻(xiàn)59-63
• 攻讀碩士學(xué)位期間已發(fā)表或錄用的論文63

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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4 早報(bào)記者 閆鵬飛;中概股IPO定價(jià)認(rèn)購(gòu)或受波及[N];東方早報(bào);2013年

5 記者 韓婷婷　郭興艷;農(nóng)行IPO定價(jià)收官 啟動(dòng)“綠鞋”幾無(wú)懸念[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2010年

6 本報(bào)記者 楊博;推特大幅上調(diào)IPO定價(jià)區(qū)間[N];中國(guó)證券報(bào);2013年

7 周科競(jìng);IPO定價(jià)低點(diǎn)兒行不行[N];北京商報(bào);2013年

8 本報(bào)記者 蔡宗琦;IPO定價(jià)隱現(xiàn)天花板 新股申購(gòu)一簽難求[N];中國(guó)證券報(bào);2014年

9 見(jiàn)習(xí)記者 郭軒;地產(chǎn)股全線(xiàn)沽壓 赴港IPO定價(jià)成難題[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2007年

10 見(jiàn)習(xí)記者 涂艷;泛華IPO定價(jià)提至16美元開(kāi)盤(pán)25美元 最高28.74美元[N];上海證券報(bào);2007年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

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5 鄭秀;我國(guó)現(xiàn)行IPO定價(jià)機(jī)制有效性分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

6 王茂華;我國(guó)投資銀行IPO定價(jià)效率研究[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

7 屈新瓊;企業(yè)價(jià)值評(píng)估在我國(guó)IPO定價(jià)中的運(yùn)用研究[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué);2005年

8 張保青;我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)的影響因素和定價(jià)合理性分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

9 李華一;中小企業(yè)IPO定價(jià)多因素模型研究[D];大連理工大學(xué);2006年

10 孫愷;機(jī)構(gòu)投資者行為、網(wǎng)絡(luò)開(kāi)源信息與IPO定價(jià)[D];天津大學(xué);2014年

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本文編號(hào)：617734