本文關(guān)鍵詞：投資者情緒視角下定向增發(fā)股東財(cái)富效應(yīng)研究

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【摘要】：基于投資者情緒視角,以定向增發(fā)新股的A股上市公司為研究對(duì)象,采用事件時(shí)間法實(shí)證檢驗(yàn)投資者情緒對(duì)定向增發(fā)新股宣告后的股東財(cái)富效應(yīng)的影響。研究結(jié)果表明:由于投資者情緒的渲染作用,上市公司定向增發(fā)新股宣告后普遍能產(chǎn)生正的短期股東財(cái)富效應(yīng)和負(fù)的長(zhǎng)期股東財(cái)富效應(yīng)。短期內(nèi),在低投資者情緒情況下的定向增發(fā)新股宣告后股東財(cái)富效應(yīng)低于高投資者情緒情況下的股東財(cái)富效應(yīng);而長(zhǎng)期內(nèi),低投資者情緒情況下的定向增發(fā)新股宣告后的股東財(cái)富效應(yīng)高于高投資者情緒情況下的股東財(cái)富效應(yīng)。研究結(jié)論有助于識(shí)別投資者心理和行為特性,合理研判其對(duì)定向增發(fā)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響,從而有助于中小投資者合理決策和保護(hù)其長(zhǎng)短期股東財(cái)富。
【作者單位】： 合肥學(xué)院管理系;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 定向增發(fā) 股東財(cái)富效應(yīng) 市場(chǎng)反應(yīng)
【基金】：安徽省軟科學(xué)項(xiàng)目“安徽省地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量、預(yù)警與防范研究”(1502052054) 安徽省哲學(xué)社科規(guī)劃項(xiàng)目“安徽省地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證評(píng)估及其治理路徑”(AHSKQ2014057) 合肥學(xué)院人文社科重點(diǎn)項(xiàng)目“基于行為金融視角下上市公司定向增發(fā)研究”(14KY08ZD) 安徽省高校優(yōu)秀青年人才支持計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目(gxyq ZD2016266)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 0引言當(dāng)前,國(guó)內(nèi)外學(xué)者基于監(jiān)督成本補(bǔ)償、管理者塹壕、期限流動(dòng)性補(bǔ)償、控制權(quán)補(bǔ)償、利益輸送與財(cái)富轉(zhuǎn)移、機(jī)會(huì)窗口等假說(shuō)解釋了上市公司定向增發(fā)新股過(guò)程中的利益輸送行為和長(zhǎng)短期市場(chǎng)態(tài)勢(shì)[1-6]。但這些文獻(xiàn)主要是基于理性投資者與管理者假設(shè)和貝葉斯學(xué)習(xí)法則的分析框架來(lái)解

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 馬剛;;定向增發(fā):風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存[J];新財(cái)經(jīng);2006年09期

2 田婧;;定向增發(fā)機(jī)制研究[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2007年08期

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4 楊洋;;上市公司定向增發(fā)機(jī)制研究——基于新舊比較的視點(diǎn)[J];中國(guó)商界(下半月);2008年09期

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2 章衛(wèi)東;鄒斌;廖義剛;張蓉星;;定向增發(fā)股份解鎖后機(jī)構(gòu)投資者減持行為與盈余管理——來(lái)自我國(guó)上市公司定向增發(fā)新股解鎖的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[A];第三屆海峽兩岸會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2011年

3 俞靜;;究竟是大股東利益輸送抑或投資者樂(lè)觀情緒推高了定向增發(fā)折扣?——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的證據(jù)[A];第四屆（2009）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

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5 熊劍;陳卓;;大股東營(yíng)私:定向增發(fā)與減持套利——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

6 裘瑩;宋英慧;安亞人;;定向增發(fā)對(duì)象類型對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響研究——來(lái)自我國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)(2006～2010)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

7 俞靜;徐斌;;發(fā)行對(duì)象、市場(chǎng)行情與定向增發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)異象——基于中國(guó)證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

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3 寧峻;定向增發(fā)滿堂彩[N];解放日?qǐng)?bào);2003年

4 張子學(xué);上市公司定向增發(fā)法律問(wèn)題研究[N];金融時(shí)報(bào);2004年

5 本報(bào)記者 邵小萌;定向增發(fā) 一個(gè)巴掌拍不響[N];證券時(shí)報(bào);2003年

6 本報(bào)記者 馮飛;定向增發(fā)或成B股再融資主流[N];證券時(shí)報(bào);2003年

7 宋振慶;定向增發(fā)潮的初次“碰壁”[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2007年

8 ;定向增發(fā)進(jìn)程最新統(tǒng)計(jì)[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

9 本報(bào)記者 熊欣;定向增發(fā)熱局部降溫加大開(kāi)放[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

10 本報(bào)記者　 張歆 實(shí)習(xí)記者 萬(wàn)敏;定向增發(fā)成融資“第一高手”[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 趙根;我國(guó)上市公司定向增發(fā)定價(jià)偏好及經(jīng)濟(jì)后果研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

2 蔣雪琴;定向增發(fā)前大股東操縱行為及其偏好研究[D];華南理工大學(xué);2015年

3 曹立z，

本文編號(hào)：556747