發(fā)布時(shí)間：2017-07-13 23:17

  本文關(guān)鍵詞：XG公司可轉(zhuǎn)換債券融資案例研究

  更多相關(guān)文章： 可轉(zhuǎn)換債券 XG公司 到期未轉(zhuǎn)股 發(fā)行時(shí)機(jī)

【摘要】：財(cái)務(wù)管理主要涉及融資、投資、營(yíng)運(yùn)和利潤(rùn)分配等問(wèn)題,而融資是其中的關(guān)鍵,公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展在很大程度上取決于其是否有穩(wěn)定的資金來(lái)源、是否有足夠的資金支持。因此,為了適應(yīng)不同公司對(duì)融資的需求,多種多樣的融資工具應(yīng)運(yùn)而生。但是傳統(tǒng)的融資工具或多或少存在著固有的缺陷,使其無(wú)法在低成本融資和低償債壓力間進(jìn)行最優(yōu)配比。而可轉(zhuǎn)換債券憑借著其有較低的融資成本、較小的償債能力和較靈活的操作等諸多優(yōu)勢(shì),瞬間成為各大上市公司的主要融資方式之一�？赊D(zhuǎn)換債券是在企業(yè)債券的基礎(chǔ)上,使其持有人可以在一定時(shí)期內(nèi)按約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行人公司普通股股票的一種新型的金融衍生品,它同時(shí)具備股票、債券和期權(quán)三者的特性,即可以在一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融工具的固有缺陷,又可以滿足投資者追求利潤(rùn)最大化的行為動(dòng)機(jī)。本文主要采用案例分析的研究方法,以XG公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券到期未轉(zhuǎn)股這個(gè)案例為主要研究對(duì)象。首先對(duì)本文所選取的案例公司(XG公司)進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹,包括XG公司的公司概況以及其發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的基本情況。然后通過(guò)控股股東、成本管理、機(jī)構(gòu)投資和管理機(jī)制四個(gè)方面的小故事來(lái)揭示可能導(dǎo)致XG公司的可轉(zhuǎn)換債券到期未轉(zhuǎn)股的原因。其次在對(duì)XG公司基本情況了解的基礎(chǔ)上,結(jié)合代理成本理論、資本結(jié)構(gòu)理論和信號(hào)傳遞理論,利用定性和定量的方法深入分析產(chǎn)生問(wèn)題的原因,主要涉及資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)情況、治理機(jī)構(gòu)和股價(jià)四個(gè)方面。最后針對(duì)于XG公司在利用可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行融資的過(guò)程中產(chǎn)生問(wèn)題的原因,總結(jié)出相應(yīng)的啟示與建議。本文的研究目的,旨在能讓公司的高級(jí)管理人員明白可轉(zhuǎn)換債券是個(gè)雙刃劍,如果全部轉(zhuǎn)股話,會(huì)造成股本的稀釋?zhuān)蝗绻坎晦D(zhuǎn)股的話,則會(huì)造成巨大的償債壓力。從而希望類(lèi)似公司能夠根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況和償債能力,謹(jǐn)慎進(jìn)行選擇。
【關(guān)鍵詞】：可轉(zhuǎn)換債券 XG公司 到期未轉(zhuǎn)股 發(fā)行時(shí)機(jī)
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F406.7;F426.3
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-13
• 0.1 研究背景10
• 0.2 研究目的和意義10-11
• 0.2.1 研究目的10-11
• 0.2.2 研究意義11
• 0.3 研究?jī)?nèi)容和方法11-13
• 0.3.1 研究?jī)?nèi)容11-12
• 0.3.2 研究方法12-13
• 1 案例描述13-21
• 1.1 XG公司概況13
• 1.2 XG轉(zhuǎn)債概況13-15
• 1.2.1 XG轉(zhuǎn)債發(fā)行過(guò)程13-14
• 1.2.2 XG轉(zhuǎn)債的基本內(nèi)容14-15
• 1.3 案例介紹15-21
• 1.3.1 控股股東的一意孤行15-17
• 1.3.2 成本管理的窘迫之境17-18
• 1.3.3 機(jī)構(gòu)投資者的套利舉動(dòng)18-19
• 1.3.4 管理機(jī)制的漏洞百出19-21
• 2 案例分析21-37
• 2.1 可轉(zhuǎn)換債券的理論依據(jù)21-24
• 2.1.1 代理成本理論21-22
• 2.1.2 資本結(jié)構(gòu)理論22-23
• 2.1.3 信號(hào)傳遞理論23-24
• 2.2 案例問(wèn)題的原因分析24-37
• 2.2.1 過(guò)度利用流動(dòng)負(fù)債24-26
• 2.2.2 資產(chǎn)負(fù)債率居高不下26-28
• 2.2.3 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷惡化28-32
• 2.2.4 國(guó)有股一股獨(dú)大32-35
• 2.2.5 股價(jià)持續(xù)走低35-37
• 3 啟示與建議37-43
• 3.1 考慮投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益的配比關(guān)系37
• 3.2 合理選擇融資方式37-38
• 3.3 改善自身的經(jīng)營(yíng)管理38-39
• 3.3.1 抓好成本管理38-39
• 3.3.2 開(kāi)拓銷(xiāo)售市場(chǎng)39
• 3.3.3 提升企業(yè)形象39
• 3.4 降低國(guó)有股的比重39-40
• 3.5 合理設(shè)計(jì)可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款40-43
• 3.5.1 謹(jǐn)慎選擇發(fā)行時(shí)機(jī)40-41
• 3.5.2 控制發(fā)行規(guī)模41
• 3.5.3 延長(zhǎng)債券期限41
• 3.5.4 設(shè)置合適的轉(zhuǎn)股價(jià)格41-42
• 3.5.5 限制向下修正次數(shù)42-43
• 結(jié)束語(yǔ)43-44
• 參考文獻(xiàn)44-47
• 致謝47

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 蔡燕波;芻議可轉(zhuǎn)換債券[J];江西財(cái)稅與會(huì)計(jì);2000年05期

2 蔡燕波;丁宇蘇;;可轉(zhuǎn)換債券與國(guó)企改革[J];華北金融;2000年07期

3 胡培軍;論可轉(zhuǎn)換債券的概念、價(jià)值及應(yīng)用[J];經(jīng)濟(jì)師;2001年05期

4 胡敬美;論可轉(zhuǎn)換債券[J];山東行政學(xué)院山東省經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2001年06期

5 ;可轉(zhuǎn)換債券籌資利弊分析[J];商業(yè)會(huì)計(jì);2001年03期

6 姜欣欣;可轉(zhuǎn)換債券的中國(guó)之旅[J];中國(guó)市場(chǎng);2001年12期

7 劉勇;;諾貝爾的眼光——“信息不對(duì)稱”與可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)[J];數(shù)字財(cái)富;2001年18期

8 李金泉;淺談可轉(zhuǎn)換債券及其會(huì)計(jì)處理[J];江西財(cái)稅與會(huì)計(jì);2002年02期

9 孔祥兵;上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券利弊分析[J];煤礦現(xiàn)代化;2002年05期

10 孫穎;可轉(zhuǎn)換債券籌資在我國(guó)的發(fā)展及啟示[J];財(cái)會(huì)月刊;2003年07期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 唐敏;應(yīng)益榮;;可贖回可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)分解公式[A];第九屆中國(guó)青年信息與管理學(xué)者大會(huì)論文集[C];2007年

2 楊宏恩;韓玲;;可轉(zhuǎn)換債券與公司業(yè)績(jī)關(guān)系研究[A];2007年度中國(guó)總會(huì)計(jì)師優(yōu)秀論文選[C];2008年

3 吳會(huì)詠;馬瑩;;分離交易可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)[A];科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展（B卷）——第七屆沈陽(yáng)科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)暨渾南高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇文集[C];2010年

4 朱文娟;;我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公告對(duì)公司股價(jià)效應(yīng)研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

5 王冬年;郭廣輝;;從可轉(zhuǎn)換債券融資看上市公司兩類(lèi)股東的利益沖突[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2005年

6 張國(guó)永;田金信;徐凱;;信用風(fēng)險(xiǎn)下基于Black-Scholes的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型及應(yīng)用研究[A];第八屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

7 祝繼高;張喬;湯谷良;;可轉(zhuǎn)換債券:融資工具還是制度安排?——基于貝恩資本投資國(guó)美電器可轉(zhuǎn)換債券的案例研究[A];第三屆海峽兩岸會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2011年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 顧勇;可轉(zhuǎn)換債券在保險(xiǎn)公司投資組合管理中的作用[N];中國(guó)保險(xiǎn)報(bào);2004年

2 王維;發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券益處多多[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2005年

3 亞博;可轉(zhuǎn)換債券成為上市公司再融資新途徑[N];中國(guó)石化報(bào);2003年

4 張智勇;能創(chuàng)造雙贏的可轉(zhuǎn)換債券[N];發(fā)展導(dǎo)報(bào);2001年

5 鐘和;外資追捧可轉(zhuǎn)換債券[N];深圳商報(bào);2004年

6 北京證券 崔海萍;警惕可轉(zhuǎn)換債券的泛濫[N];中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào);2001年

7 Morningstar晨星(中國(guó))研究中心 梁銳漢;可轉(zhuǎn)換債券基金的防御價(jià)值[N];證券時(shí)報(bào);2007年

8 交銀施羅德固定收益部基金經(jīng)理助理 呂一楠;可轉(zhuǎn)換債券配置時(shí)點(diǎn)漸近[N];經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2014年

9 京華投資 潘湘成;我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券投資價(jià)值分析[N];上海金融報(bào);2001年

10 本報(bào)記者 劉溟邋實(shí)習(xí)生 高胡琛;可轉(zhuǎn)換債券投資價(jià)值如何判斷[N];經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2008年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 蒙堅(jiān)玲;多因素可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)理論模型與數(shù)值模擬及實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2008年

2 趙海濱;我國(guó)上市公司可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)研究[D];華中科技大學(xué);2004年

3 張雪芳;可轉(zhuǎn)換債券對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值的影響[D];浙江大學(xué);2007年

4 周其源;可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)與分析研究[D];上海交通大學(xué);2007年

5 鮑繼業(yè);期權(quán)博弈下可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)與統(tǒng)計(jì)套利理論分析和實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2013年

6 路靜敏;基于破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)換債券融資決策研究[D];天津大學(xué);2007年

7 黃瑞慶;可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)和組合策略研究[D];廈門(mén)大學(xué);2002年

8 陳睿;投資者異質(zhì)性下可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)研究及最優(yōu)策略分析[D];華中科技大學(xué);2012年

9 葉峰;中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

10 馮s，

本文編號(hào)：538778