本文關(guān)鍵詞：中國(guó)上市公司資產(chǎn)證券化短期財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資產(chǎn)證券化興起于上世紀(jì)的美國(guó),我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展從2004年探討試點(diǎn)開(kāi)始,大致經(jīng)歷了試點(diǎn)階段、暫停階段和恢復(fù)再發(fā)展階段三個(gè)過(guò)程。2011年底再次恢復(fù)發(fā)行后,ABS逐漸迎來(lái)高速發(fā)展期,至目前為止國(guó)內(nèi)資產(chǎn)支持證券存量已接近八千億。資產(chǎn)證券化之所以廣受青睞,是因?yàn)槠渚哂衅渌麄鹘y(tǒng)融資方式所沒(méi)有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì):首先,ABS能夠幫助融資者把流動(dòng)性較低的存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性極高的現(xiàn)金,提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性和資金周轉(zhuǎn)效率,也就是說(shuō)ABS具有盤(pán)活存量資本的作用;其次,由于有基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)池作為底層支撐,ABS的還款來(lái)源和還款準(zhǔn)時(shí)性相對(duì)更有保障,融資成本也相對(duì)較低;此外,ABS作為一種表外融資方式,可以有效的改善發(fā)行公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表。我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,給我們提供了新的研究方向和研究課題,市場(chǎng)上所積累的交易數(shù)據(jù)也為我們進(jìn)一步進(jìn)行實(shí)證研究提供了數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。本文對(duì)目前學(xué)術(shù)界有關(guān)資產(chǎn)證券化方面的研究進(jìn)行了介紹,并就文章的研究背景、研究意義、主要研究?jī)?nèi)容和資產(chǎn)證券化在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀等進(jìn)行了分析。通過(guò)理論分析,本文認(rèn)為資產(chǎn)證券化能夠帶來(lái)短期財(cái)富效應(yīng),但又由于資產(chǎn)證券化本質(zhì)上依然是一種借貸關(guān)系,實(shí)際操作過(guò)程中也存在種種不確定因素,所以資產(chǎn)證券化的短期財(cái)富效應(yīng)必須通過(guò)實(shí)證進(jìn)行論證。結(jié)合國(guó)內(nèi)外已有的各類(lèi)證券財(cái)富效應(yīng)的研究方案,本文采用事件研究法結(jié)合FF三因子模型,以事件窗期間超額收益等為指標(biāo)對(duì)中國(guó)上市公司資產(chǎn)證券化的短期財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究。本文在研究資產(chǎn)證券化總體的短期財(cái)富效應(yīng)的同時(shí)還就監(jiān)管的不同、基礎(chǔ)資產(chǎn)的不同和發(fā)行人體量的不同等三個(gè)方面進(jìn)行了更深入地研究,研究結(jié)果顯示:資產(chǎn)證券化操作總體上給上市公司帶來(lái)了正的短期財(cái)富效應(yīng);企業(yè)ABS的短期財(cái)富效應(yīng)比信貸ABS更顯著;不同基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型ABS的短期財(cái)富效應(yīng)有著明顯區(qū)別;體量小的上市公司發(fā)行ABS的短期財(cái)富效應(yīng)比體量大的更顯著且財(cái)富效應(yīng)顯著為正;四大銀行與中小型銀行的ABS短期財(cái)富效應(yīng)均不顯著且無(wú)明顯區(qū)別等結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：資產(chǎn)證券化 信貸ABS 企業(yè)ABS 短期財(cái)富效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第1章 緒論8-20
• 1.1 研究背景及意義8-11
• 1.1.1 研究背景8-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-17
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀11-14
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀14-17
• 1.2.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述簡(jiǎn)析17
• 1.3 本文研究?jī)?nèi)容和研究方法17-20
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容17-19
• 1.3.2 研究方法19-20
• 第2章 資產(chǎn)證券化及其財(cái)富效應(yīng)理論20-33
• 2.1 資產(chǎn)證券化簡(jiǎn)介及其在我國(guó)的發(fā)展20-28
• 2.1.1 資產(chǎn)證券化基本概念20-21
• 2.1.2 我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展情況簡(jiǎn)介21-27
• 2.1.3 我國(guó)ABS市場(chǎng)的顯著特征27-28
• 2.2 資產(chǎn)證券化的財(cái)富效應(yīng)理論28-32
• 2.2.1 資產(chǎn)證券化的長(zhǎng)期財(cái)富效應(yīng)理論29-31
• 2.2.2 資產(chǎn)證券化的短期財(cái)富效應(yīng)理論31-32
• 2.3 本章小結(jié)32-33
• 第3章 ABS短期財(cái)富效應(yīng)的研究假設(shè)和研究方法33-41
• 3.1 研究假設(shè)33-36
• 3.1.1 ABS總體的研究假設(shè)33-34
• 3.1.2 信貸ABS和企業(yè)ABS的研究假設(shè)34-35
• 3.1.3 不同基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型ABS的研究假設(shè)35
• 3.1.4 不同體量發(fā)行主體ABS的研究假設(shè)35-36
• 3.2 研究過(guò)程及相關(guān)理論模型36-40
• 3.2.1 事件定義36-37
• 3.2.2 取樣標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定37-38
• 3.2.3 短期財(cái)富效應(yīng)的指標(biāo)界定38
• 3.2.4 回歸模型的參數(shù)估計(jì)38-39
• 3.2.5 顯著性檢驗(yàn)39-40
• 3.2.6 實(shí)證結(jié)果及結(jié)論分析40
• 3.3 本章小結(jié)40-41
• 第4章 中國(guó)上市公司ABS短期財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證分析41-72
• 4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源42
• 4.2 數(shù)據(jù)適用性檢驗(yàn)42-49
• 4.2.1 正態(tài)性檢驗(yàn)42-45
• 4.2.2 PP平穩(wěn)性檢驗(yàn)45-49
• 4.3 ABS短期財(cái)富效應(yīng)的測(cè)算與比較分析49-67
• 4.3.1 ABS總體的測(cè)算與分析49-51
• 4.3.2 企業(yè)ABS和信貸ABS的測(cè)算與比較分析51-56
• 4.3.3 不同基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型ABS的測(cè)算與比較分析56-63
• 4.3.4 不同體量發(fā)行主體ABS的測(cè)算與比較分析63-67
• 4.4 研究結(jié)果討論67-71
• 4.5 本章小結(jié)71-72
• 結(jié)論72-74
• 參考文獻(xiàn)74-79
• 附錄79-83
• 致謝83

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)上市公司資產(chǎn)證券化短期財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：494695