本文關鍵詞：杠桿資金下我國股市羊群效應實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2015年的股市波動與此前幾輪股市波動相比,最明顯的不同點是加入了大規(guī)模的杠桿資金。A股在5000點不斷震蕩多時,直至2015年6月15日股指高臺跳水,股指在隨后的十幾個交易日內(nèi),罕見地狂瀉1500多點。這波股市的調(diào)整引發(fā)股民大恐慌,不斷割肉出逃。投資者使用的杠桿越高,越承受不起股市波動的風險。股市的持續(xù)性暴跌會使投資者陷入資金踐踏的困境。同時股市千余只股票跌停,羊群效應導致資金踩踏的影響更大�；谶@樣的經(jīng)濟背景下,本文將運用CCK-GARCH模型,數(shù)據(jù)選取我國股市中2006-2008年與2014-2016年兩次較大的股市波動中滬深300指數(shù)成分股數(shù)據(jù)進行羊群效應檢驗。本文將通過實證檢驗,分析了我國股市是否存在羊群效應,什么程度的羊群效應,并對兩個時間段內(nèi)的羊群效應特征進行了比較,最后得出結論為:我國股市羊群效應整體減弱;杠桿資金加劇市場波動,產(chǎn)生階段性羊群效應;我國股市在下跌市的下跌形態(tài)中,普遍存在集體性拋售現(xiàn)象;政府干預市場的行為是非理性之舉,會使投資者行為出現(xiàn)羊群效應。
【關鍵詞】：羊群效應 杠桿資金 CCK-GARCH模型
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 1 緒論6-9
• 1.1 研究背景與意義6-7
• 1.2 本文研究方法和研究框架7-8
• 1.3 本文的創(chuàng)新點8-9
• 2 我國股市杠桿資金的現(xiàn)狀分析9-20
• 2.1 主要的杠桿工具介紹9-16
• 2.2 中國股市杠桿資金主要特點分析16-20
• 3 羊群效應理論分析及實證方法20-27
• 3.1 羊群效應的概念20-21
• 3.2 羊群效應理論21-23
• 3.3 羊群效應實證模型23-27
• 4 羊群效應的檢驗27-45
• 4.1 模型的選取27-28
• 4.2 數(shù)據(jù)來源與處理28-29
• 4.3 統(tǒng)計性描述29-30
• 4.4 第一次牛市羊群效應分析30-34
• 4.5 第二次牛市羊群效應分析34-40
• 4.6 兩次牛市的羊群效應小結與分析40-45
• 5 結論與建議45-48
• 5.1 主要結論45
• 5.2 政策建議45-48
• 參考文獻48-50
• 致謝50

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 師文睿;薛耀文;;淺析股市中的羊群效應[J];中北大學學報(社會科學版);2008年02期

2 吳利群;;我國股市羊群效應的思考[J];科技創(chuàng)新導報;2010年08期

3 吳福龍,曾勇,唐小我;羊群效應理論及其對中國股市的現(xiàn)實意義[J];預測;2003年02期

4 胡鵬;日本信貸市場的“羊群效應”[J];亞太經(jīng)濟;2004年04期

5 張玉明,劉鳳娟;“羊群效應”的內(nèi)在原因及防范[J];湖南社會科學;2005年03期

6 聞一言;理性看待房貸利率攀升后的“羊群效應”[J];管理與財富;2005年05期

7 姜新,黃靜;證券投資基金羊群效應實證研究[J];學習與探索;2005年02期

8 李文福;國內(nèi)壓榨企業(yè)兩次“羊群效應”成因分析及其帶給我們的思考[J];糧油加工與食品機械;2005年09期

9 孟寧;;生活中的博弈——羊群效應[J];董事會;2007年02期

10 程慶生;;中國B股市場羊群效應檢驗[J];河南金融管理干部學院學報;2008年01期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 李曉陽;黃毅祥;熊龍玲;;經(jīng)濟危機后中國股市羊群效應及其影響的實證分析[A];第七屆（2012）中國管理學年會金融管理分會場論文集（選編）[C];2012年

2 王立民;翟勝男;季林凱;;羊群效應的行為實驗研究[A];第七屆（2012）中國管理學年會金融管理分會場論文集（選編）[C];2012年

3 王杏芬;;過度信賴、自我羊群效應與組織內(nèi)控、風險管理[A];中國會計學會高等工科院校分會2010年學術年會論文集[C];2010年

4 徐繼紅;李虹;;情緒啟動下逃生決策中羊群效應的ERP研究[A];增強心理學服務社會的意識和功能——中國心理學會成立90周年紀念大會暨第十四屆全國心理學學術會議論文摘要集[C];2011年

5 林挺;張亮;;信息不對稱條件下的食品安全問題研究——“羊群效應”導致逆向選擇的博弈分析與對策選擇[A];科學發(fā)展·生態(tài)文明——天津市社會科學界第九屆學術年會優(yōu)秀論文集（中）[C];2013年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐迅雷;羊群效應·羊群負效應·頭羊效應[N];中國改革報;2007年

2 李一戈;解除限購的羊群效應[N];21世紀經(jīng)濟報道;2014年

3 西安大學經(jīng)濟金融學院 侯鴻;構筑“羊群效應” 發(fā)揮“領頭羊”作用[N];中國縣域經(jīng)濟報(中國農(nóng)機化報 );2003年

4 劉磊;軟件業(yè)的“羊群效應”[N];中國計算機報;2004年

5 郭望;“羊群效應”的投資冷思考[N];醫(yī)藥經(jīng)濟報;2006年

6 子閩;羊群效應：怎樣才能不走尋常路[N];中國勞動保障報;2009年

7 鄭權;2013選基:逃離“羊群效應”[N];中國聯(lián)合商報;2013年

8 本報記者 陳聽雨;“羊群效應”恐削弱寬松效果[N];中國證券報;2013年

9 易方達基金經(jīng)理;羊群效應特征明顯[N];證券時報;2004年

10 江蘇天鼎 秦洪;新“羊群效應”造就全新市場[N];證券日報;2006年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 薛玉林;電子商務運營中的羊群效應工作機制研究[D];北京郵電大學;2015年

2 劉文虎;基于DEA方法的股票市場問題研究[D];中國礦業(yè)大學（北京）;2009年

3 居新華;基于羊群效應的投資者跟隨行為研究[D];東華大學;2011年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 朱軍;婚戀交友節(jié)目的羊群效應及對策研究[D];新疆大學;2014年

2 楊禮;我國中小板市場羊群效應的實證研究[D];西南交通大學;2015年

3 潘燁明;中國股票市場羊群效應和特質(zhì)波動率關系的實證研究[D];華東政法大學;2016年

4 馬曉冬;羊群效應影響下的網(wǎng)絡團購定價研究[D];北京理工大學;2016年

5 王建玲;中國A股市場的羊群效應實證研究[D];蘭州大學;2016年

6 王鵬;賣空限制對我國股市羊群效應的影響[D];山東大學;2016年

7 林士豐;杠桿資金下我國股市羊群效應實證研究[D];暨南大學;2016年

8 樊芳利;基于高頻交易數(shù)據(jù)的中國股票市場羊群效應研究[D];廣西大學;2016年

9 孫毅;經(jīng)濟活動中羊群效應的分析研究[D];哈爾濱工程大學;2012年

10 蔣科學;羊群效應檢驗以及與市場效率的關系研究[D];南京財經(jīng)大學;2012年

  本文關鍵詞：杠桿資金下我國股市羊群效應實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：433598