發(fā)布時間：2017-06-01 14:22

  本文關鍵詞：公司治理、信息披露、投資者情緒與分析師盈利預測偏差，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：對于賣方行業(yè)分析師(簡稱分析師)的盈利預測偏差現(xiàn)象,本文結合理性和不完全理性兩方面因素,基于深交所主板市場數(shù)據(jù)對分析師預測偏差的影響因素進行了研究。研究發(fā)現(xiàn):投資者情緒對分析師盈利預測偏差有顯著影響;公司治理水平和信息披露質量(兩個理性因素)對分析師預測偏差有顯著影響;在分別控制信息披露質量和公司治理水平后,投資者情緒仍對分析師盈利預測偏差產生顯著正向影響;對于信息披露質量高、公司治理水平好的公司,分析師盈利預測偏差受投資者情緒的影響小。我們還運用行為金融學中的框架依賴偏差解釋了情緒對分析師偏差影響的機理。
【作者單位】： 北京師范大學經濟與工商管理學院;
【關鍵詞】： 公司治理 信息披露 投資者情緒 預測偏差
【正文快照】： 一引言 分析師盈利預測偏差是國外資本市場普遍存在的現(xiàn)象,上世紀70年代就有國外學者對分析師盈利預測問題展開研究。隨著中國資本市場的逐步發(fā)展,分析師盈利預測偏差現(xiàn)象也日益突出,關于分析師盈利預測偏差過大的新聞屢見不鮮。 傳統(tǒng)金融學理論框架指出在完美有效的資本市

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