隨著中國金融改革的不斷深化,金融市場逐漸走向成熟與開放,并與國際社會接軌。從起步到發(fā)展到成熟,中國股票市場逐漸建設成多層次差異化的結(jié)構(gòu),同時,也需要更多更符合中國實際的金融模型與理論的提出和發(fā)展。截止2018年10月31日,滬深兩市有多達三千多家公司上市,如何利用有效的金融量化分析模型,尋找最大化規(guī)避風險并取得超額收益的長期策略?該問題即為本文的研究重點。當前階段的金融理論模型缺少長期策略的驗證與分析,本文根據(jù)RAM-DEA模型發(fā)展出含負值變量的同行交叉效率評價競爭選擇定理,提出學習型競爭策略(L-策略)和差異化競爭策略(D-策略),并在不同市場情景下-“牛市”和“熊市”,采用兩種策略對滬深A股2006.01-2017.12期間的上市公司數(shù)據(jù)進行組合驗證與分析。對滬深A股市場十個行業(yè)分別進行同行業(yè)交叉效率評價,優(yōu)選出每個行業(yè)中業(yè)績優(yōu)良、成長性好、估值偏低的上市公司,對選出的上市公司股票池通過均值-CVaR模型進行組合優(yōu)化,進行長期驗證,以分析中國金融市場量化決策的效果及理論模型的適用性和長期有效性。實證結(jié)果顯示,在群體快速成長環(huán)境中(“牛市”),學習型策略(L-策略)占優(yōu);在群體低迷成...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2.1金融量化模型框架

重慶郵電大學碩士學位論文第2章學習型競爭策略與差異化競爭策略綜上，學者們利用DEA交叉效率評價模型，將多因子信息融合為單一變量，均是不同市場情景下-“牛市”和“熊市”-采用一致的優(yōu)化方向。故當前存在兩個方面的問題：(1)對于存在的學習型競爭和差異化競爭兩種不同的競爭....

圖2.2基于兩種策略的量化投資模型框架

圖2.2基于兩種策略的量化投資模型框架因子的確定與結(jié)構(gòu)化-界定x，y變量。確定有效因獻的方法[5,22]，有效因子應能夠反映價值、動量、別因子。按照DEA數(shù)據(jù)分析規(guī)范確定輸入與輸出業(yè)上市公司雙向交叉評價。按行業(yè)每月計算各上市價標準{*dp,*dq}和調(diào)節(jié)變量*d9....

圖4.12010年3月各行業(yè)交叉效率競爭評價散點圖

40圖4.12010年3月各行業(yè)交叉效率競爭評價散點圖如圖4.1所示，同行業(yè)交叉效率評價圖中，他評值信息區(qū)分較為明顯，通過他評值信息進行優(yōu)勢股選擇具有較強的區(qū)分度。

圖4.2投資組合的有效前沿曲線（2010年3月）

圖4.2投資組合的有效前沿曲線（2010年3月）根據(jù)圖4.2得出投資組合有效前沿曲線后，取該曲線上夏普比率最大的組0為當期的投資組合，具體的股票權(quán)重如表4.2所示。表4.2利用投資組合優(yōu)化模型求出的股票權(quán)重（2010年3月）股票代碼權(quán)重00050....

本文編號：3967438