本文以alpha策略的實證研究為主,選擇滬深300指數(shù)成份股作為選股股票池,使用滬深300指數(shù)作為市場基準(zhǔn),數(shù)據(jù)時間段則采用了 2013年4月9日到2017年5月2日,共990個交易日的日度股票價格,依據(jù)alpha策略借助Matlab程序構(gòu)建模型,建立和持有動態(tài)投資組合,根據(jù)持有投資組合的資金價值走勢,對策略進行實證分析。本文在以往alpha模型的基礎(chǔ)上考慮了手續(xù)費等成本問題,使得結(jié)果更加具有真實性。在排名期及持有期的選擇方面本文做了敏感性分析,選擇收益效果較好的50天作為排名期及持有期。在資金配置方面采用了與以往等額資金配置不同的Treynor-Black資金配置方法。另外在震蕩行情下,模型對上漲幅度不做限制,但當(dāng)累計虧損達到5%時實施強行平倉策略和滬深300股指期貨對沖策略。本文實證結(jié)果表明,alpha策略可以使投資者獲取超額收益,T-B資金配置相比等額配置效果更好,并且在震蕩行情下,T-B資金配置alpha策略結(jié)合強行平倉策略收益情況更好。

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景與意義
    1.2 國內(nèi)外文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
    1.3 研究內(nèi)容、方法及技術(shù)實現(xiàn)
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術(shù)實現(xiàn)
    1.4 本文創(chuàng)新
第2章 alpha策略模型構(gòu)建
    2.1 alpha策略選擇
    2.2 模型設(shè)計思路
    2.3 參數(shù)設(shè)置及數(shù)據(jù)處理
        2.3.1 資金配置
        2.3.2 確定投資股票以及市場比較基準(zhǔn)
        2.3.3 計算股票及市場收益率
        2.3.4 確定排名期及持有期
        2.3.5 構(gòu)建動態(tài)投資組合
第3章 實證結(jié)果及分析
    3.1 T-B資金配置alpha策略
        3.1.1 投資結(jié)果與市場走勢對比
        3.1.2 實證分析
        3.1.3 結(jié)果原因探究
    3.2 震蕩市場下的T-B資金配置alpha策略
        3.2.1 加入強行平倉策略
        3.2.2 加入擇時對沖策略
        3.2.3 加入全部對沖策略
第4章 總結(jié)
    4.1 研究結(jié)論
    4.2 投資建議
        4.2.1 合適的排名期及持有期
        4.2.2 積極的資金配置
        4.2.3 震蕩行情下及時止盈止損
        4.2.4 分散風(fēng)險
        4.2.5 投資者應(yīng)積極研究投資策略
    4.3 展望
        4.3.1 關(guān)于模型不足
        4.3.2 量化投資在我國的發(fā)展
附錄
    調(diào)入CAPM模型代碼
    調(diào)入Treynor-Black模型代碼
    主策略模型代碼
參考文獻
致謝



本文編號：3850919