永續(xù)債本是指沒有固定到期日的負(fù)債,因其超長的期限類似于權(quán)益,因此屬于兼具債權(quán)與股權(quán)特性的混合性金融工具,在滿足一定的發(fā)行條款時,永續(xù)債在會計上能被計入權(quán)益。但從目前企業(yè)發(fā)行永續(xù)債的情況來看,絕大部分的永續(xù)債的存續(xù)時間并不長。本文以發(fā)行永續(xù)債體量較大的中國恒大為例,追蹤其從2013年發(fā)行到2017年全部贖回的全過程,主要著力于恒大永續(xù)債融資的動機(jī),以及對企業(yè)的財務(wù)效果,以期對其他永續(xù)債發(fā)行企業(yè)有所借鑒。首先,通過對中國恒大的背景描述,全面的了解恒大的企業(yè)特點和中國恒大選擇永續(xù)債融資的背景。其次,對恒大永續(xù)債的條款進(jìn)行分析,確認(rèn)其在會計上符合計入權(quán)益的條件。在上述前提條件下完成本文的主要研究內(nèi)容。先是對中國恒大永續(xù)債的融資動機(jī)進(jìn)行研究,從發(fā)行和贖回兩個角度分別分析,結(jié)果也側(cè)面印證出適合發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)是有大量融資需求、本身負(fù)債率較高、存在融資困境的企業(yè)。然后,在對恒大發(fā)行永續(xù)債前后主體評級變化的研究中,發(fā)現(xiàn)雖然恒大永續(xù)債的條款符合會計上計入權(quán)益的條件,但其性質(zhì)更接近于負(fù)債,各大評級機(jī)構(gòu)也傾向于將恒大的永續(xù)債全部視為負(fù)債來看待。最后是永續(xù)債融資對恒大財務(wù)效果的影響研究,分別從恒大自身的財務(wù)數(shù)...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究內(nèi)容
    1.4 研究方法與技術(shù)路線
2 永續(xù)債的理論概述
    2.1 永續(xù)債的發(fā)展歷史
        2.1.1 國債永續(xù)債
        2.1.2 企業(yè)永續(xù)債
        2.1.3 國內(nèi)永續(xù)債概況
    2.2 永續(xù)債的特點
    2.3 永續(xù)債的會計和稅務(wù)處理問題
        2.3.1 永續(xù)債的會計處理問題
        2.3.2 永續(xù)債的稅務(wù)處理問題
3 中國恒大永續(xù)債融資的背景
    3.1 中國恒大的概況
        3.1.1 中國恒大的歷史
        3.1.2 中國恒大的股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.1.3 中國恒大的多元化發(fā)展戰(zhàn)略
        3.1.4 中國恒大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
    3.2 中國恒大的融資渠道
    3.3 中國恒大永續(xù)債融資的應(yīng)用
        3.3.1 中國恒大永續(xù)債的交易結(jié)構(gòu)
        3.3.2 中國恒大永續(xù)債的條款分析
        3.3.3 中國恒大永續(xù)債的會計處理
4 中國恒大永續(xù)債融資的動機(jī)分析
    4.1 企業(yè)發(fā)行永續(xù)債的利弊分析
    4.2 中國恒大發(fā)行永續(xù)債的動機(jī)分析
    4.3 中國恒大贖回永續(xù)債的動機(jī)分析
5 中國恒大永續(xù)債融資的效果分析
    5.1 中國恒大永續(xù)債融資前后投資評級匯總及分析
    5.2 中國恒大永續(xù)債融資前后的財務(wù)報表對比分析
    5.3 中國恒大永續(xù)債融資前后與同行企業(yè)財務(wù)狀況的比較分析
6 結(jié)論與建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3821239