2008年全球金融風(fēng)暴之后,2009年爆發(fā)出現(xiàn)了希臘主權(quán)債務(wù)危機,隨后危機蔓延至歐元區(qū)各個國家,逐漸演變成一場席卷整個歐洲的主權(quán)債務(wù)危機。作為對沖債務(wù)風(fēng)險的信用違約互換(Credit Default Swap,CDS),其在08年的全球金融危機中備受爭議,交易量大幅減少。但之后的歐債主權(quán)又使主權(quán)CDS迅速發(fā)展,因而CDS功能又重新得到關(guān)注。因此,歐債主權(quán)危機下主權(quán)CDS的迅速發(fā)展,提供了研究CDS功能的最佳案例。所以,本文以歐債危機為例,通過案例分析和實證研究,探討了信用違約互換(CDS)的相關(guān)功能。首先總結(jié)前人的研究,分析信用違約互換研究的動態(tài)趨勢和發(fā)展方向。其次,從理論概念的角度,分析CDS的相關(guān)性概念、功能及相關(guān)特征。然后,通過實證分析,以歐債危機中波及最為嚴(yán)重的希臘為研究對象,通過借助德國、意大利、日本、墨西哥等國的數(shù)據(jù)了解信用違約互換(CDS)的功能,通過協(xié)整檢驗及格蘭杰因果關(guān)系檢驗,分析期間的相關(guān)關(guān)系,檢驗CDS存在的價格發(fā)現(xiàn)、套利、投機等功能。并通過不同國家CDS的格蘭杰因果關(guān)系檢驗,發(fā)現(xiàn)CDS存在的聯(lián)動效應(yīng),即CDS具有風(fēng)險預(yù)警功能。最后,在對CDS功能作用進行總結(jié)的同...

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
學(xué)位論文的主要創(chuàng)新點
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 CDS功能國外研究狀況
        1.2.2 CDS功能國內(nèi)研究狀況
    1.3 論文研究框架與方法
        1.3.1 研究框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新點
第二章 基本概念和理論基礎(chǔ)
    2.1 CDS概念
        2.1.1 CDS定義
        2.1.2 CDS種類
    2.2 CDS交易主體及交易方式
        2.2.1 CDS交易主體
        2.2.2 CDS交易方式
    2.3 CDS功能
        2.3.1 價格發(fā)現(xiàn)
        2.3.2 風(fēng)險對沖
        2.3.3 投機
        2.3.4 套利
    2.4 CDS功能市場表現(xiàn)
        2.4.1 CDS對信用利差和債權(quán)激勵
        2.4.2 市場中的CDS價格發(fā)現(xiàn)功能
第三章 案例研究——以歐債主權(quán)危機為例
    3.1 案例背景與思路
        3.1.1 案例背景
        3.1.2 研究思路
    3.2 實證分析
        3.2.1 數(shù)據(jù)選取與變量說明
        3.2.2 數(shù)據(jù)統(tǒng)計變動分析
        3.2.3 平穩(wěn)性檢驗
        3.2.4 協(xié)整性檢驗
        3.2.5 格蘭杰因果檢驗
        3.2.6 聯(lián)動效應(yīng)分析
    3.3 案例中CDS功能分析
第四章 結(jié)論與啟示
    4.1 本文結(jié)論
    4.2 基于CDS功能對我國發(fā)展的啟示
        4.2.1 中國信用違約互換現(xiàn)狀
        4.2.2 為投資者揭示風(fēng)險、發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能
        4.2.3 發(fā)展中國債券市場、銀行利用買入CDS優(yōu)化資本
    4.3 發(fā)揮CDS功能應(yīng)對未來發(fā)展
        4.3.1 發(fā)揮主權(quán)CDS的價格發(fā)現(xiàn)功能
        4.3.2 發(fā)揮風(fēng)險預(yù)警功能預(yù)防風(fēng)險
參考文獻
致謝



本文編號：3815267