隨著資本市場的發(fā)展和上市公司資金需求的增大,股權(quán)質(zhì)押作為一種靈活方便的籌資方式日益普遍化。已有的研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押對上市公司的股價波動會產(chǎn)生一定的影響。股權(quán)質(zhì)押往往伴隨著控制權(quán)轉(zhuǎn)移的風險,股價一旦跌至平倉線,被質(zhì)押的股份可能就會被強制拋售,使股價發(fā)生更大幅度的下跌,威脅到廣大股票投資者的利益,使得股價崩盤風險加大,不利于資本市場的穩(wěn)定。因此,相關學者和監(jiān)管部門需要對大股東股權(quán)質(zhì)押行為與股價崩盤的內(nèi)在機理以及怎樣降低股價崩盤等問題進行分析并解答。證券分析師已經(jīng)成為我國資本市場上不可缺少的一部分,證券分析師能否發(fā)揮自身信息中介的作用,能否減小信息的不對稱程度,一直是個充滿爭議的話題。理論上認為分析師的存在能為投資者提供較多的信息,從而減少信息不對稱程度。然而,越來越多的實證文章證實,分析師傾向于向市場公布好消息而減少壞消息的公布,即對市場的預計大多是樂觀的,從而使證券分析師獲得更多的傭金收入。這使得證券市場上信息不對稱的程度加強,不利于股價甚至資本市場的穩(wěn)定�；谙嚓P理論分析,本文以2013-2017年上交所和深交所的A股上市公司為樣本進行分析研究,考察了大股東股權(quán)質(zhì)押和分析師跟蹤行為對股價...

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
        1.1.1 現(xiàn)實背景
        1.1.2 制度背景
    1.2 問題提出
    1.3 研究意義
        1.3.1 理論意義
        1.3.2 現(xiàn)實意義
    1.4 論文的研究內(nèi)容
    1.5 論文的組織結(jié)構(gòu)
    1.6 論文的創(chuàng)新點
2 文獻綜述
    2.1 關于股權(quán)質(zhì)押的研究
    2.2 關于分析師跟蹤的研究
    2.3 關于股價崩盤風險的研究
    2.4 文獻述評
3 理論基礎與研究假設
    3.1 相關理論基礎
        3.1.1 管理層信息操縱理論
        3.1.2 信息不對稱理論
        3.1.3 信號傳遞理論
    3.2 研究假設
        3.2.1 股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤風險之間的關系
        3.2.2 分析師跟蹤與股價崩盤風險之間的關系
        3.2.3 分析師跟蹤對股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤風險之間關系的調(diào)節(jié)作用
4 研究設計
    4.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選取
    4.2 變量定義
    4.3 模型設計
5 實證分析
    5.1 描述性統(tǒng)計
    5.2 單變量t檢驗
    5.3 相關性檢驗
    5.4 多元回歸分析
        5.4.1 股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤風險
        5.4.2 分析師跟蹤與股價崩盤風險
        5.4.3 分析師跟蹤對股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤風險關系的調(diào)節(jié)作用
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
        5.5.1 更長的預測窗口期
        5.5.2 考慮其他指標衡量股權(quán)質(zhì)押
6 研究結(jié)論、啟示與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究啟示
    6.3 研究展望
參考文獻
攻讀學位期間科研成果
致謝



本文編號：3794854