股票市場中時(shí)刻充斥著大量信息與噪音,信息不對(duì)稱及投資者的錯(cuò)誤交易會(huì)使噪音進(jìn)入到股價(jià)之中。作為時(shí)效信息主要的加工傳遞者且擁有資源與知識(shí)優(yōu)勢(shì)的專業(yè)人士,分析師的存在可能會(huì)降低股價(jià)中噪音決定部分的占比。通過對(duì)股價(jià)同步性與噪音兩個(gè)變量進(jìn)行實(shí)證分析我們發(fā)現(xiàn),就全樣本而言,分析師主要通過糾正投資者的錯(cuò)誤交易來降低股價(jià)中噪音的相對(duì)含量;將全樣本細(xì)分后,分析師在熊市中可以通過傳遞更多的公司特質(zhì)信息、糾正投資者的錯(cuò)誤交易兩種途徑降噪,但是上述兩種途徑在牛市中的作用效果均不顯著。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）初始關(guān)注日的確定及前后窗口期的選取
    （二）變量及構(gòu)造方法
    （三）多變量聯(lián)立方程模型
四、實(shí)證分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）全樣本中分析師降噪功能的研究
    （三）牛、熊市子樣本中分析師降噪功能的研究
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論



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