跳出"透明度"框架,對股價崩盤風險模型進行了擴展,將支持機制獨立出來,建立了實際控制人所有權與股價崩盤風險之間的邏輯關系,并進行了實證檢驗。研究結果表明,在既定的不透明水平下,實際控制人所有權的增加能夠緩解公司股價崩盤風險。這一關系的內(nèi)在機理在于,隨著所有權的增加,實際控制人與公司的利益協(xié)同性越強,其越有可能為公司提供支持,進而降低公司的股價崩盤風險。從分組檢驗來看,成長性高或融資約束嚴重公司的實際控制人對股價崩盤風險的抑制作用更為明顯,說明公司所有權所蘊含的治理效應也會影響股價崩盤風險。

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧、理論推導與研究假設
    （一）文獻回顧
    （二）理論推導
    （三）研究假說
三、研究設計
    （一）模型構建
    （二）股價崩盤風險的度量
    （三）中介效應檢驗
    （四）樣本數(shù)據(jù)
四、實證檢驗
    （一）實際控制人所有權與股價崩盤風險
    （二）支持效應假說的中介渠道檢驗
    （三）分組機制檢驗
五、穩(wěn)健性檢驗
    （一）內(nèi)生性問題
    （二）理論邏輯的進一步加強
六、研究結論與啟示



本文編號：3737270