官員更替常常會帶來政治環(huán)境的改變,而政治環(huán)境作為企業(yè)所面臨的外部環(huán)境之一,其對企業(yè)債務(wù)融資具有一定的影響。由于我國的證券市場并不發(fā)達(dá),企業(yè)債務(wù)融資以銀行貸款為主。根據(jù)代理理論與信息不對稱理論,不同期限的債務(wù)成本和風(fēng)險不同。銀行作為債權(quán)人,對不同期限的債務(wù)具有不同的敏感度,進(jìn)而影響了企業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不僅關(guān)系著企業(yè)的現(xiàn)金流,而且影響著企業(yè)的融資、投資成本�，F(xiàn)有文獻(xiàn)已經(jīng)為債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)投資之間的相關(guān)關(guān)系提供了大量證明。本文以2012-2016年期間的所有A股上市公司為初始樣本,在此基礎(chǔ)上對初始樣本進(jìn)行篩選整理后,得到債務(wù)期限結(jié)構(gòu)以及企業(yè)投資水平的數(shù)據(jù),并通過手工收集的方式得到官員更替的數(shù)據(jù)。綜合運(yùn)用規(guī)范分析、實證分析等研究方法,考察了官員更替、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與上市公司投資水平之間的關(guān)系。基于信息不對稱理論、信號傳遞理論、代理理論,本文得出以下結(jié)論:（1）官員更替與上市公司的投資水平負(fù)相關(guān);（2）官員更替與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;（3）債務(wù)期限結(jié)構(gòu)在官員更替和上市公司的投資水平影響機(jī)制中發(fā)揮部分中介作用。具體來說,長期貸款更依賴外部環(huán)境穩(wěn)定性,市委書記的更替則會增加企業(yè)外部... 

【文章頁數(shù)】：46 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容
    1.5 研究的創(chuàng)新之處
2 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 官員更替
        2.1.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)
        2.1.3 公司投資水平
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 信號傳遞理論
        2.2.3 代理理論
    2.3 文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 官員更替的相關(guān)研究
        2.3.2 官員更替與上市公司投資水平相關(guān)關(guān)系的研究
        2.3.3 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究
        2.3.4 官員更替、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與上市公司投資相關(guān)關(guān)系的研究
        2.3.5 文獻(xiàn)評述
3 理論分析與研究假設(shè)
    3.1 官員更替與上市公司投資水平
    3.2 官員更替與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)
    3.3 官員更替、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與上市公司投資水平
4 研究設(shè)計
    4.1 變量定義與說明
        4.1.1 官員更替變量
        4.1.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)變量
        4.1.3 上市公司投資水平變量
        4.1.4 控制變量
    4.2 研究模型
    4.3 數(shù)據(jù)來源與樣本選取
5 實證分析
    5.1 變量的描述性統(tǒng)計
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 回歸分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
6 研究結(jié)論與政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 實現(xiàn)企業(yè)融資渠道多元化,建立健全穩(wěn)定的債券市場
        6.2.2 加強(qiáng)與企業(yè)的溝通,增加政企信息透明度
    6.3 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
附錄 攻讀碩士期間發(fā)表的論文
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)投資關(guān)系——基于流動性風(fēng)險視角的實證研究[J]. 胡啟明,馬如飛,王國順.  系統(tǒng)工程. 2015(04)
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[10]政治不確定性、政治關(guān)聯(lián)與民營企業(yè)投資——來自市委書記更替的證據(jù)[J]. 徐業(yè)坤,錢先航,李維安.  管理世界. 2013(05)



本文編號：3720270