股權激勵是指公司通過授予管理層或者其它員工以一定比例的公司股份,使得管理層或者其它員工的部分薪酬與公司股價緊密相關,進而將公司股東利益與管理層或者其它員工的部分個人收益聯(lián)結在了一起,是解決公司代理問題的有效措施之一。股票期權和限制性股票是股權激勵的兩種常用方式,兩者雖在行權價格和授予價格、解鎖期、授予數(shù)量方面均存在顯著差異,但究其本質卻在于兩者的權利屬性不同。股票期權獲授對象可以在股價有利自身的情況下行權,可以在不利自身的時候不行權,因此獲授對象只會獲利而不會受損。限制性股票獲授對象則沒有選擇是否行權的余地,一旦獲授股份激勵,公司股價上升則收益,股價下跌則受損。本文選取2006年-2016年間主板和中小板上市公司發(fā)布的701份股權激勵方案,把股權激勵方案按年度變量分為兩組。首先運用多元線性回歸研究了各個公司股權激勵強度、股權激勵模式不同對公司業(yè)績投資回報率ROIC的影響,其次運用邏輯回歸研究了上市公司實際控制人性質對股權激勵模式選擇造成的影響,最后結合前兩個研究結論對上市公司實際控制人性質影響下的股權激勵模式選擇傾向是不是屬于理性決策作出了判斷。實證結果表明:（1）股權激勵強度與代表業(yè)... 

【文章頁數(shù)】：85 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國內文獻研究綜述
        1.2.2 國外文獻研究綜述
        1.2.3 研究狀況評述
    1.3 研究內容與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究框架
        1.3.3 研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文可能的創(chuàng)新點
        1.4.2 本文的不足之處
2 概念界定和理論分析
    2.1 概念界定
        2.1.1 公司業(yè)績的定義
        2.1.2 股權激勵的定義
        2.1.3 理性決策的定義
    2.2 理論分析
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 人力資本理論
        2.2.3 激勵理論
3 研究設計
    3.1 研究假設
    3.2 樣本說明
    3.3 變量設計
        3.3.1 股權激勵效果研究相關變量
        3.3.2 股權激勵模式研究相關變量
    3.4 模型構建
4 實證檢驗與結果分析
    4.1 描述性統(tǒng)計分析
        4.1.1 模型一涉及變量的描述性統(tǒng)計
        4.1.2 模型二涉及變量描述性統(tǒng)計分析
    4.2 相關性檢驗
        4.2.1 模型一的相關系數(shù)檢驗
        4.2.2 模型二的相關系數(shù)檢驗
    4.3 回歸檢驗
        4.3.1 模型一的多元線性回歸檢驗
        4.3.2 模型一的細化回歸檢驗
        4.3.3 模型二的邏輯回歸檢驗
    4.4 模型穩(wěn)健性檢驗
        4.4.1 模型一的穩(wěn)健性檢驗
        4.4.2 模型二的穩(wěn)健性檢驗
    4.5 研究結論
5 對策建議
    5.1 優(yōu)先選用限制性股票
    5.2 增加股權激勵強度
    5.3 個性化制定業(yè)績考核標準
    5.4 聘請中介機構設計股權激勵方案
    5.5 進一步推進股市改革
附錄
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國上市公司股權激勵實施效果研究[J]. 唐雨虹,周蓉,楊嘯宇,楊玉坤.  財經(jīng)理論與實踐. 2017(04)
[2]不同產(chǎn)權性質下的股權激勵研究——以上海家化為例[J]. 羅喜英,趙婍迪.  中國注冊會計師. 2017(07)
[3]股權激勵模式對股權激勵效果的影響——基于A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 楊力,朱硯秋.  山東社會科學. 2017(03)
[4]上市公司股權激勵方式選擇偏好——基于激勵對象視角的研究[J]. 肖淑芳,石琦,王婷,易肅.  會計研究. 2016(06)
[5]股權激勵、盈余管理與公司績效[J]. 許娟娟,陳艷,陳志陽.  山西財經(jīng)大學學報. 2016(03)
[6]上市公司股權激勵與公司績效研究[J]. 董斌,陳婕.  商業(yè)研究. 2015(06)
[7]股票期權和限制性股票激勵機制研究綜述[J]. 劉珍.  東方企業(yè)文化. 2015(04)
[8]創(chuàng)業(yè)板上市公司股權激勵效果實證研究[J]. 林麗萍,蔡永林,廖妍.  財會通訊. 2015(03)
[9]股權激勵、產(chǎn)權性質與公司績效[J]. 沈小燕,王躍堂.  東南大學學報(哲學社會科學版). 2015(01)
[10]股權激勵的業(yè)績效應——來自我國上市公司的實證研究[J]. 張麗萍.  經(jīng)營與管理. 2014(06)

碩士論文
[1]上市公司股權激勵與公司績效關系的實證研究[D]. 王艷征.山東大學 2016
[2]創(chuàng)業(yè)板上市公司股權激勵與綜合績效的相關性研究[D]. 張帆.中國財政科學研究院 2016



本文編號：3708636