發(fā)布時間：2022-11-03 23:35

　　上證50ETF期權(quán)自上市交易以來,期權(quán)交易市場可謂一派繁榮,新型的金融衍生工具不僅受到投資者青睞,期權(quán)產(chǎn)品成交量也節(jié)節(jié)攀升。市場微觀結(jié)構(gòu)可反映出市場各個方面的特征和市場的運(yùn)行狀態(tài)。對期權(quán)市場日內(nèi)模式進(jìn)行研究,不僅能從市場微觀結(jié)構(gòu)層面反映出市場的有效性,更為投資者進(jìn)行投資決策和套利提供借鑒,同時還能為高頻數(shù)據(jù)建模提供依據(jù),進(jìn)一步挖掘期權(quán)市場不同類型期權(quán)的運(yùn)行情況,進(jìn)而對上證50ETF期權(quán)市場作出有價值的判斷。本文通過采集上證50ETF期權(quán)市場2017年1月2日至2017年12月29日已到期的實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)5分鐘高頻數(shù)據(jù),以描述不同期權(quán)微觀結(jié)構(gòu)變量的日內(nèi)走勢形態(tài)為基礎(chǔ),并著力探討實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)的成交量、收益率和波動率之間的關(guān)系。在對實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)不同變量高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和統(tǒng)計(jì)學(xué)描述后,發(fā)現(xiàn)收盤價、收益率、波動率和成交量等微觀結(jié)構(gòu)變量的日內(nèi)模式不僅互相之間存在很大差異,就連不同類型期權(quán)相同變量的日內(nèi)模式也有很大差別。收盤價呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢,平值期權(quán)的漲跌幅度明顯大于實(shí)值期權(quán),虛值期權(quán)則表現(xiàn)比較“平穩(wěn)”;三類期權(quán)的成交量呈現(xiàn)出大致相同的“U”型日內(nèi)模... 

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究現(xiàn)狀及評述
        1.2.1 金融市場日內(nèi)模式研究現(xiàn)狀
        1.2.2 微觀結(jié)構(gòu)變量動態(tài)關(guān)系研究現(xiàn)狀
        1.2.3 波動率與成交量相關(guān)性研究現(xiàn)狀
        1.2.4 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述評析
    1.3 研究內(nèi)容及技術(shù)路線
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 技術(shù)路線
第2章 日內(nèi)模式與微觀結(jié)構(gòu)理論基礎(chǔ)
    2.1 日內(nèi)模式形成理論
    2.2 微觀結(jié)構(gòu)主要理論概述
        2.2.1 交易機(jī)制影響下的存貨模型
        2.2.2 投資者行為影響下的信息模型
        2.2.3 持續(xù)時間視角下的模型
    2.3 研究假設(shè)
    2.4 本章小結(jié)
第3章 日內(nèi)模式分析與實(shí)證模型
    3.1 數(shù)據(jù)樣本選擇與研究方法
    3.2 期權(quán)日內(nèi)模式描述和探究
        3.2.1 收盤價日內(nèi)模式描述
        3.2.2 成交量日內(nèi)模式描述
        3.2.3 收益率日內(nèi)模式描述
        3.2.4 波動率日內(nèi)模式描述
        3.2.5 持倉量日內(nèi)模式描述
    3.3 微觀結(jié)構(gòu)變量時間序列描述
    3.4 變量相互關(guān)系的實(shí)證方法
    3.5 本章小結(jié)
第4章 期權(quán)變量相互關(guān)系實(shí)證分析
    4.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)與分析
    4.2 期權(quán)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.1 實(shí)值期權(quán)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.2 平值期權(quán)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.3 虛值期權(quán)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
    4.3 期權(quán)方差分解與脈沖響應(yīng)分析
        4.3.1 實(shí)值期權(quán)方差分解與脈沖響應(yīng)分析
        4.3.2 平值期權(quán)方差分解與脈沖響應(yīng)分析
        4.3.3 虛值期權(quán)方差分解與脈沖響應(yīng)分析
    4.4 VAR動態(tài)分析結(jié)果探討
    4.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]股指期貨市場日內(nèi)微觀結(jié)構(gòu)實(shí)證研究[J]. 郭建峰,玄翔宇,張?jiān)?安東.  金融經(jīng)濟(jì). 2016(08)
[4]中國股指現(xiàn)貨和期貨市場的日內(nèi)波動與交易量:基于高頻數(shù)據(jù)的證據(jù)[J]. 西村友作,孫便霞.  管理工程學(xué)報(bào). 2016(02)
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本文編號：3700833