傳統(tǒng)金融理論認為投資者是理性的,金融市場是有效的,資本市場中股票價格能夠準(zhǔn)確的反映其真實價值。隨著經(jīng)濟金融的發(fā)展,股票市場的異象層出不窮。許多問題已經(jīng)超出傳統(tǒng)金融學(xué)框架能解釋的范疇。學(xué)者們致力于探索這些異象發(fā)生的原因,行為金融學(xué)理論應(yīng)運而生。該理論中的投資者情緒成功解釋了傳統(tǒng)金融學(xué)不能解釋的現(xiàn)象。學(xué)術(shù)界常用消費者信心指數(shù)作為投資者情緒的代理指標(biāo)。學(xué)者們認為當(dāng)消費者在經(jīng)濟中喪失自己的自信,他們在股票市場中也常常沒有信心（Fisher＆Statman,2000;Qiu＆Welch,2006）^[1][2]。因此本文認為消費信心指數(shù)能夠較好的反映股票市場中投資者的情緒。本文首先對課題的理論基礎(chǔ)進行了闡述。然后,對消費者信心指數(shù)對風(fēng)險傳染的凈傳染渠道進行了分析,包括喚醒效應(yīng)、羊群效應(yīng)、注意力配置效應(yīng)。接著,本文進行了實證研究。考慮到全球各個國家數(shù)據(jù)的可得性,本文選取美國和中國兩個國家的數(shù)據(jù)進行研究。通過研究美國股票市場對中國股票市場風(fēng)險傳染的過程中消費者信心指數(shù)的影響來說明股票市場中消費信心指數(shù)對風(fēng)險傳染的影響。本文選取2006年1月4日-2016年12月30日上證指數(shù)收盤... 

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 行為金融學(xué)理論
        1.2.2 凈傳染渠道分析
        1.2.3 GARCH模型在風(fēng)險傳染中的應(yīng)用
        1.2.4 文獻述評
    1.3 研究方法和研究路線
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究內(nèi)容
    1.4 本文的創(chuàng)新之處
第2章 消費者信心指數(shù)對風(fēng)險傳染影響的理論基礎(chǔ)
    2.1 行為金融學(xué)理論
        2.1.1 認知偏差
        2.1.2 心理偏差行為
        2.1.3 投資者情緒指標(biāo)及消費者信心指數(shù)
    2.2 風(fēng)險傳染理論
        2.2.1 貿(mào)易渠道
        2.2.2 金融渠道
        2.2.3 凈傳染渠道
第3章 消費者信心指數(shù)對風(fēng)險傳染的凈傳染渠道分析
    3.1 喚醒效應(yīng)
    3.2 羊群效應(yīng)
    3.3 注意力配置效應(yīng)
第4章 股票市場中消費者信心指數(shù)對風(fēng)險傳染影響的實證分析
    4.1 模型構(gòu)建
        4.1.1 GARCH模型
        4.1.2 GARCH-VaR
    4.2 實證研究
        4.2.1 樣本數(shù)據(jù)的選取
        4.2.2 數(shù)據(jù)的特征分析
        4.2.3 模型的建立與計算
        4.2.4 股票市場風(fēng)險傳染研究
        4.2.5 股票市場中消費者信心指數(shù)對風(fēng)險傳染的影響
第5章 政策建議
    5.1 監(jiān)測股票市場異象,有效防范金融風(fēng)險跨國傳染
    5.2 重視中小投資者教育,增加機構(gòu)投資者比例
    5.3 完善信息披露機制,減少信息不對稱
    5.4 建立投資者情緒管理,引導(dǎo)投資者行為
結(jié)論
參考文獻
致謝



本文編號：3675786